“市场策略思考”之二十五：港股又到配置时点了吗？.pdfVIP

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策略动态报告

目录

一、引言1

二、当前港股回调是否充分？1

三、港股大周期必威体育精装版位置到哪儿了？4

四、特朗普上台的背景下如何看港股后续走势？8

风险分析9

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一、引言

港股继9月25日-10月7日强劲上涨后，从10月8日开始大幅回调。在9月25至10月7日的迅速上涨

阶段，恒生指数累计涨幅20.8%，恒生科技指数累计涨幅37.3%。而截止至11月12日，恒生科技指数自10月

7日高点以来下跌17.3%，恒生指数跌幅14.1%，已分别跌去之前涨幅的46%和68%。

在《港股大周期走到哪儿了》中我们已经指出，港股大周期呈现结构性上行，估值位置提供性价比。10月

初大涨后港股估值周期位置略有偏离，随着近期港股大幅回调，我们将在本篇回答以下问题：当前港股回调是

否充分？港股大周期必威体育精装版位置到哪儿了？特朗普上台的背景下如何看港股后续走势？

图1:9月以来恒生科技指数与恒生指数走势（单位：点）

恒生科技指数恒生指数

6,00024,000

23,000

5,500

22,000

5,00021,000

20,000

4,500

19,000

4,00018,000

17,000

3,500

16,000

3,00015,000

数据来源：iFinD，中信建投证券

二、当前港股回