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信用债研究:中资美元债怎么看?.pdf

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固定收益|固定收益专题

内容目录

1.一级市场怎么样?4

1.1.中资境外债整体情况4

1.2.城投美元债情况5

2.二级市场表现如何?6

3.城投美元债如何配置?10

3.1.历史上的投资回报10

3.2.城投美元债的到期情况11

3.3.如何看待城投美元债?11

4.小结13

5.风险提示14

图表目录

图1:2015年以来中资境外债发行、到期和净融资情况4

图2:2024年按月中资境外债发行、到期和净融资情况4

图3:2015年以来中资境外债分板块发行情况(亿美元)4

图4:2015年以来中资境外债分板块净融资情况(亿美元)4

图5:存量中资境外债币种分布5

图6:存量中资境外债期限结构分布(亿美元)5

图7:今年以来中资境外债分板块发行票息率情况(%)5

图8:城投美元债发行规模和平均发行票面利率情况6

图9:今年以来新发城投美元债发行规模的地区分布情况(亿美元)6

图10:城投美元债发行期限以3-5年为主6

图11:今年新发城投美元债行政层级分布(亿美元)6

图12:存量中资美元债中持有规模靠前的投资机构7

图13:MarkitiBoxx中资美元债券指数走势7

图14:MarkitiBoxx中资美元债指数月度回报率(%)7

图15:中资美元债到期收益率及利差8

图16:投资级和高收益级中资美元债与10Y美国国债收益率走势(%)8

图17:MarkitiBoxx中资美元城投债指数9

图18:MarkitiBoxx中资美元城投债指数月度回报率9

图19:MarkitiBoxx中资美元城投投资级别债券指数9

图20:MarkitiBoxx中资美元城投投资级别债券指数月度回报率9

图21:Mar

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