国防军工行业民爆，西部大开发先锋，景气上行确定性高.pdfVIP

2202411120241112

ggszqszqddaatteemmaarrkk

年月日

1.为什么要重视民爆这个产业方向？

1.1民爆产业景气向上：西部大开发上升为国家重点战略，民爆是新基建发

力率先受益方向

民爆被称为“能源工业的能源，基础工业的基础”。具体包括：工业炸药、工业雷管、工业导

爆索等。作为国家的基础性行业，民爆产品被广泛应用于矿山开采、铁路道路、水利水电工

程、基础设施建设等多个领域。从2023年工业炸药销售流向数据上看，用于煤炭、金属和

非金属矿山开采的炸药量占炸药总销量74.8%，其中煤炭开采用量最大，占比30.4%，金属

矿山占比24.7%，非金属矿山占比19.7%。

西部大开发新基建加速推进，民爆产业景气上行确定性高。2024年8月政治局会议指出西

部大开发是党中央作出的重大战略决策，整体发展战略向西部转移。目前也正在推进各

大工程项目，电雅鲁藏布江下游水电站、浙赣粤大运河、古贤水利枢纽工程、西藏巨龙

铜矿二期改扩建工程等大基建项目有望陆续开工，带动民爆景气上行。

图表1：部分重点基建项目建设情况梳理

项目名称实施地点总投资额具体内容

派区以下至流出国境处为雅

雅鲁藏布江雅江流域水能资源蕴藏量113GW，68.8GW在干流下游，“大拐

鲁藏布江下游段，长496km，预计总投资超万亿

下游水电站弯”处储量最大，高达45GW

其中，派区-墨脱约212km

赣粤运河规划全长约1228公里（江西境内全长758公里），规

浙赣粤大运浙赣粤运河由赣粤运河、浙

约3200亿元划投资匡算约1500亿元；浙赣运河规划全长约760公里（江西

河赣运河组成

境内全长410公里），规划投资匡算约1700亿元

项目位于黄河中游碛口至禹工程坝址控制黄河流域总面积的65%，控制黄河73%的水量、

古贤水利枢工程静态总投资

门口河段，下距小浪底水库60%的沙量和80%的粗泥沙；建设任务以防洪减淤、水资源调

纽工程577.6亿元

445公里蓄为主，兼顾供水、灌溉和发电等综合利用

建成达产后巨龙铜矿每年采选矿石量将超过1亿吨，年矿产铜

藏巨龙铜矿西藏自治区拉萨市墨竹工卡

约174.6亿元30-35万吨，将成为全球21世纪以来投产的采选规模最大的单

二期改扩建县

体铜矿山

资料来源：《雅鲁藏布江