银行行业上市银行三季报总结：息差降幅收窄，盈利增速改善.pdf

P4东兴证券深度报告

银行行业：息差降幅收窄，盈利增速改善——上市银行三季报总结

（1）国有行营收小幅负增长（YOY-1.2%）、净利润增速转正（YOY+0.8%）；增速环比均有所改善。主

要得益于息差、中收拖累减小，以及较低交易盘占比带来的其他非息相对稳定。

（2）股份行营收负增长（YOY-2.5%），降幅环比收窄；净利润增速小幅正增长（YOY+0.9%），增速环

比略有回落。营收改善主要得益于息差、中收拖累减小；但由于零售资产风险阶段上升，拨备反哺贡

献有所减小。

（3）城商行营收增速保持领先（YOY+3.9%），增速环比小幅下降；净利润增速（YOY+6.7%）环比有所

提升。营收增速放缓主要由于中收拖累加大，

（4）农商行营收（YOY+2.1%）、净利润（YOY+4.9%）增速环比均有所放缓。主要是在三季度债市波动

加大环境下，其他非息贡献环比减小；此外，受小微零售资产质量波动影响、拨备反哺环比走弱。

表1：各类银行营收、净利润增速及盈利拆分情况

上市银行国有行股份行城商行农商行

盈利贡献项

1Q241H243Q241Q241H243Q241Q241H243Q241Q241H243Q241Q241H243Q24

规模10.8%9.9%8.5%14.1%11.5%10.1%1.7%5.0%2.7%12.2%11.2%12.2%6.6%5.8%6.4%

息差-13.8%-13.3%-11.7%-15.9%-14.5%-13.0%-8.3%-10.6%-7.9%-12.8%-11.4%-11.9%-11.1%-10.1%-10.5%

中收-10.3%-12.0%-10.8%-7.5%-9.9%-8.9%-16.4%-17.1%-14.4%-12.0%-7.4%-10.7%-8.2%-4.3%-4.6%

其他非息11.6%13.5%12.9%7.2%10.3%10.6%19.8%19.8%17.0%18.3%12.2%14.3%17.4%12.1%10.9%

营收增速-1.7%-2.0%-1.0%-2.2%-2.6%-1.2%-3.2%-2.9%-2.5%5.6%4.6%3.9%4.7%3.4%2.1%

成本-1.0%-0.8%-0.4%-1.5%-1.2%-0.7%-0.4%-0.5%-0.5%0.4%-0.4%0.7%4.4%4.3%2.6%

拨备0.1%2.4%2.0%-0.4%1.4%1.2%1.4%4.6%3.7%1.2%2.5%2.5%-12.4%-1.6%-0.1%

税收2.0%0.8%0.9%2.0%1.3%1.5%2.2%-0.1%0.2%-0.2%-0.5%-0.5%4.5%0.0%0.2%

净利润增速-0.6%0.4%1.4%-2.0%-1.0%0.8%0.0%1.0%0.9%7.0%6.2%6.7%1.2%6.2%4.9%

资料来源：iFinD，东兴证券研究所

2.量：信贷投放延续放缓趋势，存款增速逐步企稳

贷款：信贷投放放缓，对公仍是主要支撑

融资需求偏弱环境下，银行信贷增速环比进一步放缓。由于经济复苏力度客观偏弱，实体有效信贷需求不足，

叠加监管引导银行弱化增量、优化存量、防止资金空转，上市银行三季度信贷投放延续放缓趋势，同比增速

较二季度末下行0.9pct至8.1%。另外，在三季度债券供给上升背景下，金融投资增速环比提升，成为支撑

总资产增长的主要力量。

图4：上市银行资负两端增速走势图5：各类银行贷款增速走势

敬请参阅报告结尾处的免责声明