2021年上半年股权投资市场回顾与展望.pptx

清科研究中心

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2021年上半年中国股权投资市场回顾与展望（精华版）

ChinaVC/PEMarketReview2021H1

清科研究中心2021.08;

01.2021年上半年中国股权投资行业外部环境及发展概述

02.2021年上半年中国股权投资市场募资情况回顾

03.2021年上半年中国股权投资市场投资情况回顾

04.2021年上半年中国股权投资市场退出情况回顾

05.2021年上半年中国企业上市市场发展回顾

06.2021年上半年中国企业并购市场发展回顾

07.2021年上半年中国股权投资LP市场发展回顾;

1.宏观环境：2021年上半年国民经济呈现稳中加固、稳中向好的态势，GDP同比增长12.7%

2.市场概况：经过近30年发展，活跃机构数量提升，本土机构发展迅速，市场更加多元化

3.市场概况：中美VC/PE市场在疫后持续复苏

4.市场概况：截至2021年上半年共1.5万家股权投资基金管理人，上半年新登记267家主体

5.市场概况：存续备案的股权投资类基金共计4.25万支，其中上半年新备案超3800支

6.市场环境：数据安全问题频发，国家陆续出台监管新规重点整治;其中，餐饮收入同

比增长48.6%，商

品零售增长

20.6%，人们生活消费已基本恢复至疫前水平，但仍面临不稳定性;;

2021年上半年，中基协完成登记的股权投资基金管理人总计267家，同比下降13.9%

?股权投资基金管理人注销数量超过新登记数量：2018年中基协登记的股权投资基金管理人开始注销，2020年6月注销数量达到高峰，而2021年上半年股权投资基金管理人注销数量高达286家，已超过同期新登记管理人数量。

?私募基金从业人员管理加强：2021年6月，中基协通过AMBERS系统发布通知，对2018年《私募基金管理人登记须知》中“申请私募基金管理人登记的机构员工总人数不应低于5人，且其一般员工不得兼职”的要求再次重申，且要求不符此规定的私募基金管理人在3个月内完成整改。;;

1.市场概况：2021年上半年中国股权投资市场募资有所回暖，小规模基金数量大幅增加

2.季度趋势：2021年上半年新募集基金规模虽同比微升，但仍处于近三年较低水平

3.募资观点：碳中和提上日程，绿色产业基金纷纷设立

4.募资市场（细分市场）：创投机构募资较为活跃，新募规模是去年同期2倍

5.币种分布：人民币基金募集规模同比增长8%，外币基金处于正常募资节奏

6.币种分布（细分市场）：数支大额美元基金拉高VC市场外币基金募集规模

7.基金类型：新募基金类型主要为成长基金和创业投资基金

8.募资市场：早期投资机构和VC机构主要新增募集基金类型均为创业投资基金

9.地域分布：浙江和广东新募基金数量超400支，山东、江苏基金募集也较为活跃

10.地域分布（细分市场）：早期投资和VC市场新募基金集中在江浙沪广等地，山东以国资PE机构为主

11.案例集锦：2021年上半年募集规模前十大基金包括五支人民币基金和五支美元基金;

2021年上半年，股权投资市场募资4,547.74亿元，同比上升6.9%；基金数1,941支，同比上升58.2%

l2021年上半年，募资环境略有好转，LP日益多元化，在国家政策鼓励下，银行及银行理财子、险资等机构投资者对股权投资基金的出资频率和规模升高。但由于募资规范性要求加强与行业“内卷”增加，机构募资成本上升，中小机构募资难问题突出；

l在此背景下，2021H1新募集金额虽同比微升，但仍处于近三年较低水平。此外，清科研究中心发现，2021H1小规模基金数量增多，其中基金募集规模不足5,000万的数量超800支，是去年同期的2倍，原因在于为降低募资难度，机构纷纷设立项目基金。实际上，项目基金在出资速度、税收核算等方面也多有弊端，化解“募资难”问题还应从其根本出发，多多挖掘潜在LP并充分调动各类民营资金；

l值得注意的是，本期VC机构完成多支大额美元基金募集，但由于互联网企业海外上市监管加强，美元基金的投资和退出策略或将调整；;

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1.投资概况：2021年上半年中国股权投资市场投资总额超4,700亿

2.季度趋势：经济复苏期投资节奏保持高频，Q2总金额有所下降

3.细分市场：2021年上半年VC平均投资金额走高，PE案例数量增速趋缓

4.投资币种：2021年