美国大选点评：加关税或无法降低美国总贸易赤字.pdf

宏观经济|宏观点评

正文目录

1.特朗普胜选4

1.1特朗普赢得大选4

1.2特朗普或对内减税，对外加关税7

2.短期影响或利好，中期可能中性偏负面8

2.1长端国债利率上行，股市上涨9

2.2美联储大概率继续降息11

2.3减税政策可能推高美国的财政赤字12

2.4加关税或无法降低美国总贸易赤字13

3.风险提示15

图表目录

图表1：2024美国总统大选结果4

图表2：截至11月9日2024参议院选举结果5

图表3：截至11月9日2024众议院选举结果5

图表4：美国选民关心的议题排序5

图表5：美国二战后竞选连任的例子6

图表6：特朗普和拜登/哈里斯主要政策主张的对比7

图表7：特朗普和哈里斯主要税收政策主张8

图表8：美国股市收盘的反应(%)9

图表9：美国国债利率收盘变化(基点)9

图表10：2024年11月6日标普500不同行业表现日变化10

图表11：美元指数和黄金(美元/盎司)11

图表12：11月6日价格变化11

图表13：大选结果公布后美联储未来降息概率(%)12

图表14：美国年度财政赤字/GDP13

图表15：总赤字、利息支出和基本赤字13

图表16：美国的贸易赤字(亿美元)15

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1.特朗普胜选

根据美联社的统计，特朗普已经获得超过270张选举人票，赢得了第60届美国

总统大选。同时，共和党也已经赢得了参议院的多数席位，并且有望赢得众议院。如

果共和党再赢得众议院多数，那么特朗普的政策议程的推进就会相对顺利。特朗普上

台后政策可能会相较于目前民主党执政政策有更多调整，政策的不确定性或变大。目

前来看，特朗普或对内减税，对外加关税。

1.1特朗普赢得大选

1.1.1270选举人票

根据美联社的统计，特朗普已经获得超过270张选举人票，赢得了今年的美国大

选。同时，共和党也已经赢得了参议院的多数席位。

图表1：2024美国总统大选结果

资料来源：美联社，国联证券研究所

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