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２０２４年第４期Ｎｏ４，２０２４

（总第５２６期）ＧｅｎｅｒａｌＮｏ５２６

社会网络与中国家庭金融脆弱性

姚健臧旭恒周博文

（山东大学经济学院，山东济南２５０１００）

摘要：家庭金融脆弱性是家庭金融风险的先行性指标。本文采用中国家庭金融调查

（ＣＨＦＳ）面板数据，考察社会网络对家庭金融脆弱性的影响及其作用机制。研究发现，社会网络显

著降低了家庭金融脆弱性，对于物质资本和人力资本相对不足的家庭而言，这种作用更为明显。

机制分析表明，社会网络有助于缓解流动性约束、促进风险分担和增进信息传递，进而降低家庭金

究

融脆弱性。此外，社会网络在降低家庭金融脆弱性方面发挥了与正规金融制度互补的作用。本文

的研究，为理解社会资本在应对家庭金融风险中的作用提供了微观证据，丰富了家庭金融相关文

献，为提升家庭应对金融风险能力、强化金融体系稳定性提供了有益参考。

关键词：社会网络；家庭金融脆弱性；家庭金融风险

ＪＥＬ分类号：Ｄ１４，Ｇ２０，Ｚ１３文献标识码：Ａ文章编号：１００２－７２４６（２０２１）０４－０１５１－１８

研

一、引言

统筹发展和安全，主动防范化解风险，守住不发生系统性金融风险底线是当前党和国

融

家在经济金融领域关注的重点问题。防范化解家庭金融风险是其中的重要组成部分。近

年来，我国居民家庭债务增长迅速。根据国际清算银行数据显示，２００８年居民部门杠杆

率为１７９％，随后持续攀升，到２０２２年达到６１６％。这种不断增长的债务虽然放松了家

庭的预算约束，允许家庭基于对未来收入的预期，将贷款作为一种预期支出的方式，实现

更大的支出灵活性来平滑消费以提高家庭经济福祉，但同时也引起了人们对家庭偿债能

金

收稿日期：２０２３－０７－３１

作者简介：姚健，经济学博士，博士后，山东大学经济学院，Ｅｍａｉｌ：ｙａｏｊｉａｎ０６２８＠１６３ｃｏｍ

臧旭恒，经济学博士，教授，山东大学经济学院，Ｅｍａｉｌ：ｘｈｚａｎｇ＠ｓｄｕｅｄｕｃｎ

周博文（通讯作者），博士研究生，山东大学经济学院，Ｅｍａｉｌ：ｚｂｏｗｅｎ１０１９＠１６３ｃｏｍ

本文感谢国家社会科学基金重大项目（２１＆ＺＤ０８８）和国家资助博士后研究人员计划

（ＧＺ的资助。感谢匿名审稿人的宝贵意见，文责自负。

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力和抵御金融风险能力的担忧。家庭债务可能会与跨期消费行为不一致，反而由于过度

负债导致家庭陷入财务困境（Ａｎｄｅｒｌｏｎｉｅｔａｌ，２０１２；殷剑峰和王增武，２０１８）。此时，家庭

可能面临债务水平相对于其收入水平不可持续的风险，从而导致家庭金融脆弱性的发生。

党的二十大报告强调，“增进民生福祉，提高人民生活品质……必须坚持在发展中保

障和改善民生”。提高家庭金融安全性是强化保障民生的具体表现形式。家庭金融安全

不仅反映在家庭面临的风险大小上，更体现在家庭应对风险的能力上。只要家庭应对风

险的能力足够强，就可以降低家庭金融脆弱性发生的可能性（张冀等，２０２２）。相反，当家

庭难以应对金融脆弱性时，会对家庭福祉产生不利影响，如导致家庭无力偿还债务和无法

满足基本生活需求，致使家庭面临违约风险（Ａｎｄｅｒｌｏｎｉｅｔａｌ，２０１２）。家庭违约导致的拖

欠贷款增加会影响银行的周转周期和运行效率，从而对金融机构产生负面影响，不利于金

融体系的稳定发展（Ｂｅｔｔｏｃｃｈｉｅｔａｌ，２０１８；徐浩和朱小梅，２０２３）。

基于此，探寻降低家庭金融脆弱性的有效途