A股七大资金主体面面观：增量资金决定市场风向.docx

内容目录

公募基金：ETF流入节奏放缓 4

私募证券基金：9月权益仓位显著回升 8

北向资金：成交活跃度显著回落 10

两融资金：融资资金大规模净流入 12

保险资金：年初以来净流入趋势有望持续 14

银行理财：发行及权益配比同步微降 16

产业资本：10月减持规模延续扩大 18

三大主体资金流指标：10月增量资金流入仍在加速 20

风险提示 21

图表目录

图1：各大资金主体关键指标月度表现 4

图2：10月新成立偏股型公募基金份额175.30亿份，较前月减少110.61亿份 4

图3：10月被动型产品新发环比明显下滑，并拖累基金新发市场整体表现 5

图4：24年10月存量偏股基金规模净变化情况 5

图5：24年10月被动型ETF基金净申购额为450.23亿元 6

图6：10月股票型ETF净申购排名前10 6

图7：资金自10月以来主要流向中证A500和双创相关指数 7

图8：10月主动偏股型基金估算仓位整体小幅回落（） 7

图9：2024Q3，主动偏股型公募基金行业配置情况 8

图10：9月私募证券基金新发规模低位回升 8

图11：9月私募仓位55.58，较8月环比回升7.13pcts 9

图12：2024Q3，私募持有股票资产行业分布情况 9

图13：10月私募基金净值表现延续回升 10

图14：2024Q3，北向资金合计共流入A股市场495.65亿元 11

图15：10月北向资金成交规模有所回升，但成交额占比明显回落 11

图16：2024Q3，北向资金对于公用事业、非银金融、医药生物净流入规模领先 12

图17：北向资金24年三季度主要增配银行、石油石化、电力设备 12

图18：2024年10月场内两融余额规模环比大幅回升 13

图19：2024年10月两融净流入大幅走高 13

图20：两融资金24年10月显著净流入电子、非银金融、计算机 14

图21：两融余额行业分布情况 14

图22：保险资金权益规模二季度以来进一步扩容 15

图23：当前保险业政策支持显著增强，险资入市便利进一步提升 15

图24：2024Q3，险资持有权益资产行业分布（除金融） 16

图25：2024Q3，险资持有金融股变动情况 16

图26：2024年10月理财产品新发4,091只，发行-到期657只 17

图27：2024年10月权益类理财产品数量占比较前期有所下降 17

图28：2024Q3理财产品权益配比仍延续下降 18

图29：产业资本月度增减持情况 18

图30：2024年10月，各行业产业资本增减持及变化（按申万一级行业） 19

图31：11月起，A股可能会迎来年末限售解禁高峰 19

图32：当前至年底，非银金融、电子、电力设备解禁压力较大 20

图33：三大主体资金流指标当前位于2015年底以来的99.3?分位 20

图1：各大资金主体关键指标月度表现

资料来源：，，报告数据均截至2024/10/31

注：红色单元格数值＞=2023年以来月均值，绿色单元格数值＜2023年以来月均值；私募、保险产品数据存在滞后更新现象。

公募基金：ETF流入节奏放缓

2024年10月新成立偏股型公募基金份额175.30亿份，较前月新发285.91亿份减少

110.61亿份，处于近3年来21.05分位，10月权益新基发行量小幅回落。近期权益基金发行市场有小幅降温迹象，或与近1个月来多家机构接连下调ETF产品费率，导致公募发行意愿降低相关。但另一方面，考虑到近期权益市场赚钱效应明显增强，有望助力后续基金发行市场回血，基民申购热情也有望回归，预计后续新基发行市场仍有望进一步回暖。

图2：10月新成立偏股型公募基金份额175.30亿份，较前月减少110.61亿份

资料来源：，；交易日均新发份额为右轴

分结构来看，主动型偏股10月新发份额29.90亿，较上月环比回升4.66亿；被动型偏股新发份额145.39亿，较上月环比下降105.90亿。被动型产品目前仍是权益基金发行市场的最主要力量，但10月以来其发行规模的回落也拖累了近期新基发行市场的整体表现。

图3：10月被动型产品新发环比明显下滑，并拖累基金新发市场整体表现

资料来源：，

存量申购方面，10月以来存量偏股型产品净申购898.56亿份，存量+新发总份额环比上升721.80亿份。可以看到，近期场内存量基金申购情