莱斯信息-市场前景及投资研究报告-民航空管龙头，低空需求.pdf

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[Table_Page]公司深度研究|软件开发

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

莱斯信息（688631.SH）公司评级买入

当前价格98.00元

民航空管龙头，低空需求或辟新空间合理价值116.6元

报告日期2024-11-21

[Table_Summary]

核心观点：

[Table_BaseInfo]

基本数据

公司是国内民航空管系统龙头，持续受益于市场规模扩容叠加总股本/流通股本（百万股）163.47/61.24

浪潮。①2024年5月全国第9个区域中心的建设推动空管需求持总市值/流通市值（百万元）16020.06/6001.05

续扩大。伴随《“十四五”民用航空发展规划》文件中明确对空管系统新一年内最高/最低（元）129.72/22.40

增装备的国产化率提出要求后已势在必行。根据我们的测算，30日日均成交量/成交额（百万）5.89/659.62

空管系统投资额在2025年将达85.37亿元。②疫情后国内机场建设支近3个月/6个月涨跌幅（%）98.22/40.89

出景气度恢复，传统机场显著增加的CapEx会进一步利好机场信息化

建设。在数字化程度仍有待提升的背景下，市场空间较大。

[Table_PicQuote]

空管业务贡献近半毛利，布局低空有望开辟全新增长点。2023年公司相对市场表现

空管业务收入占比为33%，毛利占比达47%，空管业务贡献公司近半262%

毛利。低空经济规模增长迅速，根据赛迪顾问，中国低空经济规模在202%

141%

2023年达到5059.5亿元，同比增长33.8%。现阶段，公司重点围绕飞

81%

行管理平台加速研发低空“天牧”系列产品，与地方政府联合谋划低空发20%

11/2301/2403/2405/2

该用户很懒，什么也没介绍

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