工程机械行业三季报总结：国内景气度回升，海外降息有望带来需求释放.pdf

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正文目录

1.工程机械企业三季报表现符合预期4

1.1营收保持韧性，利润端恢复较高速增长4

1.2企业精细化管理推动盈利能力逐步恢复5

1.3在手订单饱满，现金流量持续改善5

2.内销筑底趋势已现，政策有望促进下游需求增长6

2.1国内挖机市场销量同比增速转正，海外增速自然放缓6

2.2政策有望促进下游需求增长9

3.投资建议：国内建议关注需求拐点，海外建议关注降息刺激11

4.风险提示12

图表目录

图表1：工程机械板块代表性企业2024年三季报业绩情况4

图表2：2024Q1-Q3工程机械行业收入同比+2%5

图表3：2024Q1-Q3工程机械行业归母净利润同比+15%5

图表4：2024Q1-Q3工程机械行业毛利率同比+0.7pct5

图表5：2024Q1-Q3工程机械行业期间费用率同比+0.8pct5

图表6：截至2024Q3末工程机械行业合同负债同比+7%6

图表7：截至2024Q3末工程机械行业存货同比+1%6

图表8：2024年工程机械行业经营性净现金流量改善6

图表9：2024Q1-3我国挖机累计销量同比下降0.96%7

图表10：2024Q1-3国内挖机累计销量同比增长8.62%7

图表11：2024Q1-3挖机出口累计同比下降9.0%7

图表12：2024年9月出口挖机销量同比增长2.5%7

图表13：1-9月我国小挖销售同比下滑0.4%8

图表14：1-9月我国中挖销售同比下滑0.3%8

图表15：1-9月我国大挖销售同比下滑4.3%8

图表16：我国挖掘机销售中大挖占比提升8

图表17：9月我国挖掘机开工小时数为95.3小时8

图表18：9月庞源租赁塔吊吨米利用率为55%8

图表19：2022年至今基建投资维持较高水平9

图表20：2024年1-9月增发地方政府专项债3.61万亿元9

图表21：2024Q1-3房地产开发投资累计同比下降10.1%9

图表22：2024Q1-3年房屋新开工面积累计同比下降22.2%9

请务必阅读报告末页的重要声明3/13

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1.工程机械企业三季报表现符合预期