2024年汽车与汽车零部件行业Q3季报总结：2024Q3季报中的三个信号.docx

内容目录

1、行情回顾：2024年1-10月汽车板块整体跑输沪深300，但7-10月明显跑赢 7

、涨跌幅分析：2024年1-10月板块整体跑赢沪深300，7-10月汽车板块明显跑赢大盘 7

、估值分析：各子板块估值水平处于近三年较低水平 8

、低空经济、客车、华为系相关标的年初以来表现亮眼 9

2、收入利润：汽车板块2024年Q3收入同比持平，利润同比承压 10

、销量：2024Q3批发同比承压，乘用车零售同比上升 10

、2024Q3汽车板块业绩同比增速下行，2024Q4有望增速向上 13

、2024年Q3收入同比正增长公司数量同环比有所下滑 14

、2024年Q3利润同比增长企业数量同环比减少，盈利能力走弱 15

、重点公司收入及利润同比增速一览 15

3、重要比率：2024年Q3客车板块净利率同比改善，乘用车零部件板块净利率同比承压 16

、乘用车：2024年Q3毛利率同比上升，净利率同比下降 16

、客车：2024年Q3毛利率同比下降，净利率同比上升 17

、货车：2024年Q3毛利率同比上升，净利率同比持平 19

、零部件：2024年Q3毛利率同比上升，净利率同比下降 20

4、投资建议：政策加码+密集新车上市，积极看待2024年11月汽车板块机会 21

5、风险提示 23

图表目录

图1：2024年1-10月申万汽车指数及细分板块涨跌幅 7

图2：2024年1-10月A股各板块涨跌幅（SW行业） 7

图3：2024年7-10月申万汽车指数及细分板块涨跌幅 8

图4：2024年7-10月A股各板块涨跌幅（SW行业） 8

图5：2024年10月31日PEttm估值水平所处分位数情况 8

图6：SW汽车行业估值（PE-ttm，整体法，截至2024年10月31日；单位：倍） 9

图7：SW乘用车行业估值（PE-ttm，整体法，截至2024年10月31日；单位：倍） 9

图8：SW客车及货车行业估值（PE-ttm，整体法，截至2024年10月31日；单位：倍） 9

图9：SW零部件行业估值（PE-ttm，整体法，截至2024年10月31日；单位：倍） 9

图10：2024.1-10月汽车行业涨幅前20 10

图11：2024.1-10月汽车行业跌幅前20 10

图12：2024.7-10月汽车行业涨幅前20 10

图13：2024.7-10月汽车行业跌幅前20 10

图14：我国汽车季度批发销量以及同比（单位：万辆） 11

图15：我国乘用车季度批发销量以及同比（单位：万辆） 11

图16：我国客车季度批发销量以及同比（单位：万辆） 11

图17：我国货车季度批发销量以及同比（单位：万辆） 11

图18：国内乘用车零售量及同比增速 12

图19：汽车以旧换新政策累计申请量（万份） 12

图20：汽车以旧换新政策日均申请量（万份） 12

图21：2023-2024Q3汽车行业收入及归母净利润（单位：亿元） 14

图22：2023-2024Q3汽车行业收入及归母净利润同比增速 14

图23：2022-2024Q3年汽车行业分季度收入及同比增速（单位：亿元） 14

图24：2022-2024Q3汽车行业分季度归母净利润及同比增速（单位：亿元） 14

图25：2019-2024Q3各板块收入同比增速对比 15

图26：2019-2024Q3汽车上市公司收入同比增速分布（单位：个） 15

图27：2019-2024Q3各板块归母净利润同比增速对比 15

图28：2019-2024Q3汽车上市公司归母净利润同比增速分布（单位：个） 15

图29：汽车重点公司收入及利润同比增速情况 16

图30：2024年Q3乘用车板块管理费用率同环比上升 17

图31：2024年Q3乘用车板块销售费用率同环比上升 17

图32：2024年Q3乘用车板块财务费用率同环比上升 17

图33：2024年Q3乘用车板块毛利率同环比上升，净利率同环比下降 17

图34：2024年Q3客车板块管理费用率同比下降环比上升 18

图35：2024年Q3客车板块销售费用率同环比下降 18

图36：2024年Q3客车板块财务费用率同比下降环比上升 18

图37：2024年Q3客车板块毛