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需求不足对经济拖累加剧
7月和8月,工业、投资、消费增速均在走弱,只有出口增速保持较快增长,但劳动密集型产品出口增速偏弱,预计三季度GDP同比为4.9%。
三季度经济运行主要有四条主线:一是消费电子和船舶的生产、投资、消费形成良性循环,行业景气度较强。二是在加征关税政策影响下,劳动密集型产品出口增速走弱,拖累劳动密集型产品的生产、投资增速,以及私企的生产和投资增速。三是汽车由于抢出口、出口增速阶段性反弹,但汽车相关的生产、投资、消费增速都在走弱。四是房地产低迷和地方政府化债导致企业资金流紧张,M1增速仍未见底,企业票据融资大幅增加。
当前经济存在内需不足、专项债达不到预期效果、中小银行面临风险加大等问题,建议政府:落实好维稳股票措施改善市场主体预期、财政政策重心考虑向产业投资基金和民生建设转变、加快中小银行的合并重组。
北大汇丰智库经济组(撰稿人:邹欣)
成稿时间:2024年9月30日|总第105期|2023-2024学年第7期联系人:程云(0755chengyun@phbs.pku.edu.cn)
Lackofdemandintensifiesdragoneconomy
Abstract:InJulyandAugust2024,thegrowthratesofindustry,investment,andconsumptionwereallweakening.Onlyexportgrowthmaintainedrapidgrowth,buttheexportgrowthrateoflabor-intensiveproductshassloweddown.AccordingtothemodelofPHBSThinkTank,GDPinthethirdquarterisexpectedtobe4.9%year-on-year.
Inthe3rdquaterthisyear,theeconomyismainlycharacterizedby4features:1.Theproduction,investment,andconsumptionofconsumerelectronicsandshipshaveformedavirtuouscycle.2.Undertheinfluenceoftheoverseas’tariffincreasepolicy,theexportgrowthrateoflabor-intensiveproductshasweakened,draggingdowntheproductionandinvestmentgrowthrateoflabor-intensiveproducts,aswellastheproductionandinvestmentgrowthrateofprivateenterprises.3.Duetotheprecautionarystockingresultedfromtheanticipationofatariffincrease,theexportgrowthrateofautomobileshasreboundedinstages,butthegrowthratesofautomobile-relatedproduction,investment,andconsumptionareallweakening.4.Therealestatedownturnandlocalgovernmentdebtresolutionhaveledtotightcorporatecapitalflows.ThegrowthrateofM1hasnotyetbottomedout,andcorporatebillfinancinghasincreasedsignificantly.
Thecurrenteconomyfacesproblemssuchasinsufficientdomesticdemand,specialbondsfailingtoachieveexpectedresults,andsm
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