2024年金融保险招商银行收购永隆银行.doc

（金融保险）招商银行收购永隆银行

案例7：招商银行收购永隆银行的案例分析

壹、教学目的和计划

通过招商银行收购永隆银行的案例，但愿从X企业财务的角度，关注收购报价、收购消息公布后收购方股价和被收购方股价走势的差异，以及收购对X企业业绩的影响，当然，更重要的是探讨背后的原因。

该案例在原教学计划条件下（周三課時），是在X企业且购专題中应用的，新的教学计划压缩了三分之壹的時间，且购专題无法讲解，因此，该案例只能作為学生課外阅读材料了。

二、招商银行（证券代码600036）的基本资料

招商银行的基本状况可以参見招商银行价值评估案例。

1.招商银行的盈利和分派状况

招商银行的盈利能力和分派状况分别見表1和2。

表1：盈利能力指标

财务指标

每股收益(摊薄)

1.0366

0.4800

0.3800

0.4600

0.3900

0.3000

0.3400

0.1900

每股净资产

4.62

3.75

2.38

3.05

3.20

2.81

1.22

0.88

净资产收益率(%)

22.42

12.88

15.93

15.06

12.21

10.82

27.97

21.81

主营业务利润率(%)

94.17

55.78

39.70

39.60

41.11

43.57

19.87

13.68

总资产收益率(%)

1.35

0.85

1.07

1.04

0.88

0.93

0.58

0.42

营业利润增長率(%)

49.46

40.65

26.12

41.22

33.93

100.00

74.30

58.32

税息前利润增長率(%)

49.46

40.65

26.12

41.22

33.93

100.00

74.30

58.32

净利润增長率(%)

114.46

80.84

25.01

41.00

28.58

21.18

78.04

66.84

表2：历年分派状况

会计年度

公告曰期

分派方案(每10股)

股权登记曰

除权除息曰

紅股/转增股上市曰

分紅(元)

送股(股)

转增股(股)

-06-30

预案

-08-19

不分派不转增

-12-31

-07-22

2.80

0.00

0.00

-07-25

-07-28

-06-30

-08-10

不分派不转增

-12-31

-06-28

1.20

0.00

0.00

-07-03

-07-04

-06-30

-08-09

不分派不转增

-12-31

-06-12

0.80

0.00

0.00

-06-15

-06-16

-02-23

-02-22

不分派不转增

-02-23

-02-27

-02-27

-06-30

-08-19

不分派不转增

-12-31

-06-14

1.10

0.00

5.00

-06-17

-06-20

-06-21

-06-30

-08-06

不分派不转增

-12-31

-04-28

0.92

0.00

2.00

-05-10

-05-11

-05-12

-06-30

-08-26

不分派不转增

-12-31

-07-08

1.20

0.00

0.00

-07-15

-07-16

三、永隆银行的状况简介

（壹）基本状况

永隆银行有限X企业(WingLungBank，0096.HK)是壹家在香港交易所上市的金融X企业。永隆提供全面银行服务，包括存款、贷款、押汇、汇兑、银团贷款、企业贷款、信用卡、网上银行、强制性公积金、投资理财等。永隆更透过全资附属X企业提供租购贷款、物业信讬、受讬代管、保险代理、经纪及顾问、期货证券经纪服务。

永隆银行是香港壹家中等规模老牌银行，总资产排名香港本土银行第4位、香港上市银行第10位。

表3：分支机构及市场拥有率

分支机构：

香港当地：3333333336

其他地方：33445

市场拥有率（%）：

贷款：1.531.521.711.721.55

存款：1.441.381.331.321.21

表4：重要财务指标（%）

ROA1.31.51.51.91.5

ROE10.110.810.914.111.0

净利润增長率19.17.144.9-14.5

资本充足率：21.520.5017.5016.0014.7

（二）发展历程

1933年，永隆于1933年2月25日在香