检测服务行业三季报总结：景气筑底，静待估值修复.pdf

行业研究|行业专题研究

正文目录

1.检测服务：行业仍处于磨底阶段4

1.1营收保持韧性，利润端承压4

1.2检测服务产能过剩，盈利能力略有下滑5

1.3在手订单下滑，现金流量逐渐改善5

2.板块估值回落历史低位区域，有望受益于顺周期景气复苏6

2.1板块估值回落历史低位区域6

2.2行业有望受益于顺周期景气复苏9

3.投资建议：聚焦检测行业估值超跌反弹机会10

4.风险提示11

图表目录

图表1：检测服务板块代表性企业2024年三季报业绩情况4

图表2：2024Q1-Q3检测服务行业收入同比+3%5

图表3：2024Q1-Q3检测服务行业归母净利润同比-19.5%5

图表4：2024Q1-Q3检测服务行业毛利率同比-2.2pct5

图表5：2024Q1-Q3检测服务行业期间费用率同比+1.0pct5

图表6：截至2024Q3末检测服务行业合同负债同比-26%6

图表7：截至2024Q3末检测服务行业存货同比+12%6

图表8：2024Q2检测服务行业经营性净现金流量环比改善6

图表9：检测行业PE（TTM）处于历史低分位7

图表10：年初至今主要上市公司PE（TTM）趋势不同7

图表11：检测行业PB（LF）处于历史低分位7

图表12：年初至今主要上市公司PB（LF）趋势不同7

图表13：检测服务板块收盘价与沪深300收盘价走势基本一致8

图表14：检测行业PE基本上与沪深300走势一致8

图表15：检测行业PB基本上与沪深300一致8

图表16：检测行业过去五年PE（TTM）均值为51.61倍9

图表17：检测行业过去五年PB（LF）均值为6.28倍9

图表18：2024年9月中国制造业PMI有所回升9

图表19：2024年9月的生产指数仍高于临界点9

请务必阅读报告末页的重要声明3/12

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1.检测服务：行业仍处于磨底阶段

1.1营收保持韧性，利润端承压

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