氢能与燃料电池行业研究：M1-10 FCV上险达5705辆，电解槽招标超GW.pdfVIP

2024年11月22日

买入（维持评级）

氢能燃料电池行业研究行业月报

证券研究报告

氢能组

分析师：姚遥（执业S1130512080001）联系人：唐雪琪

yaoy＠tangxueqi＠

M1-10FCV上险达5705辆，电解槽招标超GW

FCV单月装机量114.9MW，2024年1-10月累计装机达745.8MW。10月，燃料电池系统装机量114.9MW，同比增长195.6%，

主要为商用车，其中包含6辆乘用车。本月装机多为重型货车和轻型货车。燃料电池汽车上险量持续增长，2024年1-

10月燃料电池系统累计装机量745.8MW，同比增长66%，全年放量确定性较强。

FCV10月上险量为560辆，1-10月累计上险量达5705辆。2024年10月上险量为560辆，主要为商用车，同比增长

48.9%，其中包含6辆乘用车。由于统计口径差异，中汽协公布的10月FCV产销分别为491/563辆，同比增长

19.46/19.79%。2024年1-10月上险量为5705辆，同比增长35.4%。

亿华通单月装机量和前10月累计装机双登顶。10月，亿华通装机量第一，为65MW，占比57%；戈尔（香港）第二，

装机16.5MW，占比14%；第三是云韬氢能，装机8.35MW，占比7%。2024年1-10月，亿华通累计装机量第一，为182MW，

占比29%；重塑能源累计装机量第二，为103.6MW，占比17%；国鸿氢能累计装机量第三，为79.5MW，占比13%，系统

商头部格局基本企稳，同时市场多个新玩家也不断入局。

陕汽集团月度上险量位居榜首。10月商用车上险量陕汽集团第一，为200辆，占比达35.7%；郑州宇通第二，为77

辆，占比达13.8%；成都大运第三，为50辆，占比达8.9%。2024年1-10月，郑州宇通累计上险量第一，为549辆，

占比9%；陕汽集团累计上险量第二，为484辆，占比9%；北汽福田累计上险量第三，为484辆，占比8%。

示范城市群产销：北京城市群累计整车落地量最多。按照五大城市群统计口径，2024年10月，河北城市群整车落地

量最多，为165辆，主要包括唐山和郑州，分别贡献100辆和61辆，其次为北京城市群130辆，主要来自唐山和天

津，分别贡献100辆和30辆；河南城市群落地81辆，主要来自郑州和张家口，分别贡献61辆和4辆；广东城市群

落地68辆，主要来自广州和佛山，贡献20辆和16辆；上海城市群落地20辆，来自苏州贡献。2024年1-10月北京

示范城市群整车落地量最多，为1961辆，其次为河北示范城市群，为1517辆，河南城市群排名第三，共1371辆，

上海和广东城市群分别为842辆和694辆。

全球整车产销：1）日本：2024年5月，日本丰田FCV全球销量109辆，同比下降80.5%（2024年6-10月数据未披

露）；2）韩国：2024年10月，韩国现代FCV全球销量为184辆，同比下滑2.6%；3）美国：2024年10月，美国国内

FCV销量为62辆，同比减少23.5%，2024年10月日本丰田的FCV在美国销量占比达47%。

绿氢项目电解槽招标：2024年1-11月，已公开招标电解槽的绿氢项目共17个，合计电解槽招标量达1.2GW。从绿氢

项目开工及EPC招标情况看，目前共有69.4万吨绿氢项目已开工，182.6万m3/h、约1500套电解槽将陆续迎来招

标。从公开中标份额的项目看，电解槽企业的第一候选人中，派瑞氢能位列第一，30241万元，占比25%；阳光电源

第二，23320.96