半导体行业月度深度跟踪：自主可控需求长期趋势不变，关注产业链卡脖子环节和核心公司.docx

正文目录

一、半导体板块行情回顾 10

二、行业景气跟踪：消费类需求边际转暖，工业类需求整体复苏仍然乏力 16

1、需求端：消费电子行业需求复苏，AI/汽车等驱动端侧应用创新 16

2、库存端：手机链芯片厂商Q3库存和DOI均环比微增，工业领域客户整体仍在库存去化中 22

3、供给端：逻辑稼动率缓慢复苏，存储原厂加码HBM、DDR5等先进产品扩产 24

4、价格端：10月整体存储器价格承压，消费/工业等MCU价格仍处于筑底阶段 27

5、销售端：全球月度销售额24M8同比增幅超20%，环比实现今年连续第五个月增长 29

三、产业链跟踪：产业链部分环节边际改善明显，关注AI浪潮带动和终端新品创新趋势 31

1、设计/IDM：AI持续火热带动相关芯片需求，关注算力芯片和板块复苏带来的边际提升 31

处理器：国内SoC公司Q3业绩延续同比提升，关注国内自主GPU公司产品进展 31

MCU：行业景气度触底，国内厂商24Q3收入弱复苏 35

存储：海外原厂需求主要受HBM3E、eSSD等拉动，国内消费类存储行业24Q3景气度并未明显改善 36

模拟：工业和新能源电力需求仍待复苏，关注国内公司收并购事件影响 41

射频：国内市场竞争压力仍大，关注国内龙头LPAMiD新品进展 45

CIS：国内厂商进军高端产品线，24Q3安卓阵营同比持续增长 47

功率半导体：汽车电子需求相对强劲，关注光储领域需求复苏节奏和AI领域高端产品的拉动 48

2、代工：24Q3整体产能利用率温和复苏，关于全球先进制程代工或存在的阻碍 51

3、封测：行业整体Q3稼动率环比提升，展望Q4行业整体仍有边际改善空间 55

4、设备、零部件和材料：国产替代有望进一步加速，看好景气趋势持续向好 57

设备：美国出口管制或将加剧，国内头部Fab采招提速叠加先进制程扩产双轮驱动设备厂商签单加速 57

零部件：部分厂商2024年来季度收入同比高增长，看好2025年景气延续 62

材料：伴随下游晶圆厂稼动率提升而景气改善，各厂商新品放量和国产替代加速 65

5、EDA/IP：国内半导体上游卡脖子领域之一，关注和高端制造相关联的环节和产品 69

四、行业政策、动态及重要公司公告 70

1、产业政策 70

2、行业动态 71

五、估值及投资建议 76

1、估值分析 76

2、资金面分析 77

3、投资建议 77

图表目录

图1：全球主要半导体指数行情 10

图2：电子（SW）各板块涨跌幅% 11

图3：电子（SW）各板块涨跌幅%（年初至今） 11

图4：半导体行业景气分析框架 16

图5：全球智能手机季度出货量（IDC） 17

图6：国内智能手机季度出货量（IDC） 17

图7：国内市场智能手机月度出货量 17

图8：国内5G手机月度出货量及占比 17

图9：AppleIntelligence架构 18

图10：AI手机生态系统及主要参与者 18

图11：全球PC季度出货量及增速 18

图12：中国台湾笔电代工厂月度总营收及增速 18

图13：PC需求展望（第三方机构或PC链厂商） 19

图14：全球可穿戴设备出货量 19

图15：全球TWS耳机出货量 19

图16：全球VR头显季度出货量 20

图17：全球AR头显季度出货量 20

图18：2022-2028年全球服务器出货量预估 21

图19：信骅月度营收及同比增速（10月） 21

图20：全球主要互联网厂商资本支出情况（亿美元） 21

图21：中国乘用车月销量及同比增速 22

图22：中国新能源车月销量及同比增速 22

图23：产业链库存传导示意图 22

图24：小米和传音库存（亿元）及存货周转天数 22

图25：联想库存（百万美元）及存货周转天数 22

图26：海外手机链厂商库存（百万美元）及周转天数 23

图27：国内手机链厂商库存（亿元）及周转天数 23

图28：PC链芯片厂商库存（百万美元）和库存周转天数 23

图29：模拟芯片厂商库存（百万美元）和周转天数 24

图30：功率器件厂商库存（百万美元）和周转天数 24

图31：全球晶圆制造产能 25

图32：DXI指数 27

图33：MCU和模拟芯片交期及价格趋势 29

图34：全球半导体销售情况（十亿美元，至2024年8月） 29

图35：主流机构全球半导体市场营收增速预测 30

图36：全球主要CPU/GPU厂商24Q2业绩情况及24Q3展望 31

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