金融学（第2版）教学课件第9章 资本市场.ppt

第九章资本市场第九章资本市场本章主要内容第一节资本市场概述第二节证券发行与流通市场第三节资本市场的投资分析第四节资本市场国际化本章需要识记的基本概念形态法K线法公募发行私募发行间接发行直接发行证券上市柜台交易信用交易显性成本隐性成本技术分析技术指标资本市场波浪理论发行市场流通市场证券交易所证券投资者循环周期理论证券中介机构第一节资本市场概述一、资本市场的含义定义：以期限在1年以上的金融工具为媒介进行长期性资金融通交易活动的场所广义的资本市场：包括银行中长期信贷市场、证券市场狭义的资本市场：专指证券市场，指发行和流通股票、债券、基金等有价证券的市场二、资本市场的特点交易工具的期限长目的是满足投资性资金需要筹资和交易的规模大二级市场交易波动大、风险高第一节资本市场概述三、资本市场的功能（一）筹资与投资平台（二）资源有效配置的场所（三）促进并购与重组（四）促进产业结构优化升级第一节资本市场概述转兑成外汇本币贬值预期资本外流以本币计值的金融资产外汇需求增加原理9-1资本市场有利于促进并购与重组四、中国资本市场的发展改革开放30年来，中国已经形成了种类齐全、规模巨大、交易活跃的资本市场体系股票市场、债券市场深度和广度都有长足的发展第一节资本市场概述图一图二第二节证券发行与流通市场一、证券发行市场◆参与主体

证券发行人：符合发行条件并且正在从事证券发行或者准备进行证券发行机构或组织，一般包括政府、企业和金融机构

证券投资者：以取得利息、股息或资本收益为目的而买入证券的个人和机构主要包括：个人投资者；工商企业；金融机构；证券经营机构

证券中介机构△证券交易、承销中介通常是负担承销义务的投资银行、证券公司或信托投资公司。证券中介机构也是证券发行市场中重要的构成主体△其他法定中介机构相关的律师事务所、会计师事务所和资产评估机构中介作用：保障证券发行的合法顺利进行有效确定证券交易条件减小证券承销风险及避免可能发生的纠纷第二节证券发行与流通市场◆证券发行方式

发行方式的比较公募发行△按发行对象不同私募发行△按发行过程不同直接发行间接发行代销包销第二节证券发行与流通市场

发行方式的选择公募发行与私募发行的比较优点缺点公募发行提升、扩大发行者的知名度及社会影响，能在较短的时间筹集较大资金手续复杂、发行成本较高。如：需公布报表及文件，取得资信等级等私募发行手续简单，节省费用，无需公开内部信息或取得资信等级要求回报率较高，易受认购人干预，私募证券一般不允许上市流通，流动性较差第二节证券发行与流通市场直接发行与间接发行的比较优点缺点直接发行简便易行，发行费用低廉，筹资速度快捷受到法律法规的诸多限制间接发行可以提高发行人的知名度，筹资时间较短，风险较小发行费用较高第二节证券发行与流通市场发行方式选择示意图选择认购人公募发行私募发行选择销售人直接发行间接发行代销包销发行证券第二节证券发行与流通市场◆证券发行条件发行股票和债券，都必须满足证券监管当局和有关部门规定的相关条件

股票发行条件△首次发行条件最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元发行前股本总额不少于人民币3000万元最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%最近一期末不存在未弥补亏损第二节证券发行与流通市场△增资发行条件