2022年计算机行业投资策略：智能化、国产化风起，板块复苏在即.pptx

智能化、国产化风起，板块复苏在即西南证券研究发展中心计算机研究团队2021年12月计算机行业2022年投资策略

核 心 观 点1复盘2021年，挑战与机遇并存，行业蓄势待发。2021为“十四五”开局之年，亦是挑战与机遇并存之年。疫情反复，人力成本上涨；一“芯”难求，原材料价格波动；海运供需失衡，运费居高不下。外部不利因素给企业带来考验，计算机行业内公司普遍盈利水平下滑；但各企业并未因此停滞不前，仍旧大力加码研发，抢占时代先机。在当前“百年未有之大变局”的历史格局之下，各行各业的数字化改革正在加速推进，智能汽车、网络安全、智慧能源、云计算等各版块内有大量标的均具备低估值、大空间、长赛道的特点，有望持续受益。展望2022年，不利因素逐步消退，行业乘风而起。当前阶段，“十四五”政策规划相继出台，顶层设计体系逐步搭建完善，预计2022年更多下位法与各地相关政策将快速跟进落地，促进数字经济与实体经济融合加深，推进重点领域的产业化、规模化应用。软件作为数字经济的底层基础，亦是供给侧改革、突破的重点，“科技强国”大背景下，2022年计算机行业发展仍将围绕“关键基础补短板、新兴赛道锻长板”两大主题展开，相应智能化、国产化有望继续提速，预计成为贯穿全年的两大投资主线。伴随芯片产能恢复、海运价格企稳，前期行业利空因素已充分体现，我们认为，2022年将是计算机行业全面复苏修复、加速发展之年。

核 心 观 点2重点板块推荐：智能汽车：高阶自动驾驶已过泡沫幻灭期，开始取得突破快速成长。重点推荐标的：中科创达（300496）、德赛西威（002920）、道通科技（688208）、虹软科技（688088），关注四维图新（002405）、锐明技术（002970）、千方科技（002373）、鸿泉物联（688288）。智慧能源：“双碳”大背景下，电力、水务、供热等公用事业智能化转型需求迫切。重点推荐：朗新科技（300682），关注瑞纳智能（301129）、和达科技（688296），恒华科技（300365）、容知日新（688768）等。网络安全：政策频繁落地，市场存在供需差，网安厂商业务扩容空间极大。重点推荐：奇安信（688561）、安恒信息（688023），关注深信服（300454）、信安世纪（688201）等。云计算：数字中国底座，未来十年主题，抗周期能力优异。重点推荐：金山办公（688111）、浪潮信息（000977），建议关注广联达（002410）、宝信软件（600845）、用友网络（600588）等。工业软件和信创：“十四五”规划频繁出台，软件行业迎来进一步政策利好，工业软件和信创长期受益。重点推荐：中望软件（688083）、中控技术（688777）、霍莱沃（688682）、太极股份（002368），关注赛意信息（300687）、卫士通（002268）等。风险提示：国际贸易形势恶化；原材料价格上涨；汇率波动风险；板块政策发生重大变化；研发进度不及预期等。

目 录2021行业回顾2022年行业投资策略智能汽车：高阶自驾元年开启，风头正盛智慧能源：双碳大背景，能源主战场网络安全：政策持续助推，上升动力强劲云计算、工业软件、信创……2022年重点推荐投资标的3

截至11月30日，2021年申万计算机指数上涨2.6%，其中11月以来受智能汽车等高景气赛道带动表现强势，跑赢沪深300指数约8个百分点，但相比其他行业表现居中，处于第16位。不考虑2021年上市次新股，期间板块内涨幅最大的为卫士通（+241%）、润和软件（+195%）、佳创视讯（+188%）；跌幅最大的为盈建科（-65%）、*ST赛维（-50%）。2021行业回顾：智能化风起，年尾逐步起势申万一级指数涨跌幅计算机行业涨跌幅前十个股2411951881751741441091059281-41?-44?-44?-44?-45?-47?-48?-50?-50?-100-500?50100150200250300*ST卫润佳朗宇龙维赛志联博光罗中万城 华*ST-65?盈士和创新瞳软宏意晟合睿云普新达地 宇 建通软视科光科股信信光数科特赛信香聚软赛科件讯技学技份息息电据技 克息江龙件为65.7%2.6%-22.9%-20%-30%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%电有化采钢汽公电机国综建轻纺通计交银商医建食农传房休非家气色工掘铁车用子械防合筑