绿色”政策与绿色金融配置效率基于中国制造业上市公司的实证研究.pdf

《财经科学》2018年第5期金融论坛

“绿色”政策与绿色金融配置效率

——基于中国制造业上市公司的实证研究

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王凤荣王凤荣王康仕王康仕

[[内容摘要内容摘要]]基于基中国制造业上市企业数据年中国制造业上市企业数据，，考察了政府考察了政府““绿色绿色””政策是否提高了绿色金融政策是否提高了绿色金融

配置效率以及不同政策工具是否存在成效差异配置效率以及不同政策工具是否存在成效差异。。研究发现研究发现，，我国绿色金融仍处于低效率的配置水平我国绿色金融仍处于低效率的配置水平，，未未

对污染企业形成显著的融资约束对污染企业形成显著的融资约束；；从整体来看从整体来看，“，“绿色绿色””政策提高了绿色金融配置效率政策提高了绿色金融配置效率。。进一步研究发进一步研究发

现现，“，“绿色绿色””财政政策对绿色金融配置效率不具有显著影响财政政策对绿色金融配置效率不具有显著影响；“；“绿色绿色””监管政策的缺失抑制了金融发展对监管政策的缺失抑制了金融发展对

绿色金融配置效率的正向作用绿色金融配置效率的正向作用。。

[[关键词关键词]]绿色金融绿色金融；；配置效率配置效率；；财政政策财政政策；；监管政策监管政策

中图分类号:F832.1文献标识码:A文章编号:1000-8306(2018)05-0001-14

一一、、引引言言

近年来近年来，，生态破坏与环境恶化愈演愈烈生态破坏与环境恶化愈演愈烈，，粗放型经济增长模式亟待绿色转型粗放型经济增长模式亟待绿色转型。。政府是解政府是解

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决生态与增长两难问题决生态与增长两难问题、、实现绿色发展的关键实现绿色发展的关键。。党的十九大报告更是从战略愿景高度党的十九大报告更是从战略愿景高度，，对绿对绿

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形成强劲的绿色金融发展态势形成强劲的绿色金融发展态势，，引导引导、、鼓励社会资本进入绿色产业鼓励社会资本进入绿色产业。。截至截年，，我国我国2121

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绿色金融体系构建绿色金融体系构建、、增加绿色资金有效供给是当前生态文明建设与可持续发展面临的重要战增加绿色资金有效供给是当前生态文明建设与可持续发展面临的重要战

作者简介：王凤荣（1969—），山东大学经济研究院,教授。电子邮箱：wangfengrong@。

王康仕（1990—），山东大学经济研究院,博士生。电子邮箱：wangkangshi2@163.com。

基金项目:国家自然科学基金项目“异质性融资约束、企业并购与实体经济资本配置效率研究”。