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DOI：10．19641/j．cnki．42-1290/f．2022．09．002

资产结构性盈利能力分析

张新民（博士生导师）

【摘要】企业资产的结构性盈利能力反映了企业资源配置的相对效率，有助于揭示企业所执行的

战略及战略成效。本文以合并财务报表为基础，从基于盈利属性的资产分类、营业利润解构、资产的结构

性盈利分析等三个方面对企业资产的结构性盈利能力问题进行理论阐释，并通过对复星医药和爱美客两

家上市企业的案例剖析，揭示企业资产的结构性盈利能力与企业发展战略之间的逻辑联结。研究认为：

企业资产的结构性盈利能力同时整合了企业的经营情况和发展战略，为评估企业盈利能力和发展潜力提

供了新的视角。本文研究创新和丰富了企业财务报表分析理论，对评价《企业会计准则第16号——政府

补助》和《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》等准则实施的真实后果具有启示意义。

【关键词】结构性盈利能力；核心利润；资产结构；营业利润结构

【中图分类号】F231.5【文献标识码】A【文章编号】1004-0994（2022）09-0009-7

本文基于企业合并财务报表信息，对企业的资产性生物资产、无形资产、开发支出、固定资产、存

产结构、营业利润结构进行重新划分，进而对企货、商业债权等项目上，通过上述资产的不断运用

业资产的结构性盈利能力的分析方法展开研究。和变换形态，企业才能获得营业收入及相应的利

润。我们可以将与企业经营活动直接相关的资产划

一、资产按照盈利属性分类

分为经营资产。而另一些资产不需要与其他资产进

根据我国现行会计准则，资产负债表中的资产行组合就可以直接对利润产生贡献。例如企业在合

被划分为流动资产和非流动资产。这种划分虽然符并财务报表中的各类投资资产，或者通过直接贡献

合会计界对资产结构的普遍认知，也在一定程度上持有期间的持有收益（如股利收益、利息收益），或

便利了就资产负债表进行的结构性分析（如对流动者通过权益法或应计制确认股权投资收益或债权投

资产与非流动资产的整体结构性考察、对企业营运资收益，或者通过转让价差对利润做出贡献，抑或

资本状况的考察、对企业资产负债关系的考察等），通过持有投资资产公允价值的变动确认收益。这些

但割裂了资产结构与利润表中利润（尤其是营业利资产有一个共同特点，就是与企业的经营活动没有

润）之间的内在联系，难以为资产的结构性盈利能直接关系，可以将其划分为非经营资产。

力分析提供便利。而资产的结构性盈利能力展示了（二）两类资产的战略含义

企业在资源配置上的相对效益，在很大程度上揭示从合并财务报表的编制过程来看，合并经营资

了企业所聚焦的战略及所取得的战略成效[]1。为便产聚焦于企业整体的产品和劳务提供，其中非流动

于对企业资产的结构性盈利能力进行分析，有必要经营资产在很大程度上体现了企业在产品或服务方

按照盈利属性对企业资产进行重新分类。面的战略选择和战略调整。如果企业持续不断地增

（一）资产的两种盈利属性加非流动经营资产中固定资产、在建工程、生产性生

企业的各项资产对企业利润的贡献方式存在显物资产、无形资产、使用权资产、开发支出等的规

著不同。一部分资产肩负着对外部提供产品或服务模，则说明企业要么准备通过提高产品或服务的基

的重任，而提供产品或服务属于经营活动。企业经础能力建设来强化已有业务的市场竞争力，要么准

营活动需要将资产布局在固定资产、使用权资产、生备通过新增能够提供新产品或服务的基础能力建设

【作者单位】对外经济贸易大学国际商学院，北京100029

2022.09财会月刊·9·□

来拓展、丰富自身业务领域，要么准备通过强化开本文在后续分析中将货币资金归入非经营资产。

发来对产品或服务进行转型升级。而如果企业对非2.