商贸零售行业市场前景及投资研究报告：REITs，把握韧性资产，重视积极变量.pdfVIP

行

业

研证券研究报告

＃＃

究industryId

商贸零售

＃title＃

＃REITs跟踪：把握韧性资产，重视积极变量

＃investSuggestion＃(维持）

推荐

invest

＃createTime1＃年月日

Sugges20241121

tionCh投资要点

ange＃

＃summary＃

行lREIT三季报总览：整体业绩降幅有所走扩，保障房稳健依旧，园区、仓储

＃＃压力凸显、能源、生态环保可供分配有所波动。

业relatedReport同口径处理后，2024Q3公募

相关报告

跟《REITs跟踪：一季报关注点REITs合计营业收入、EBITDA、可供分配金额分别同比-8%、-9%、-16%，较

踪及后续展望》2024-05-14Q2降幅有所收窄。剔除能源板块后，分别同比-8%、-10%、-4%,营收及EBITDA

报《REITs跟踪：生态改善，优较Q2降幅有所扩大，可供分配金额降幅有所收窄。分板块来看，保租房板块

选高性价比》2024-03-12运营相对稳健，且业绩环比有所改善；园区、仓储及高速公路各核心业绩指标

告

呈现出一定经营压力，其中园区、仓储业绩指标环比有所走弱，高速公路9月

《REITs观点：短期磨底仍有

可能，关注投资机制相关政策边际改善；能源业绩有所波动，可供分配受保理资金变化等降幅较大。

加码空间》2023-12-13

l分板块行业动向：）产业园：

Q31多地空置率获得改善，租金降幅有所走扩，

未来六个月新增供应规模环比减少；）仓储：

2北京净吸纳持续下滑，深圳保

税保持高景气，广州供需格局有所走差，京津冀区域未来六个月供给环比减

少；）消费：

3社零方面，必需品景气+可选品以旧换新推动社零回升，专业

店超市专卖店百货，新一线一线及其他；物业方面，多地空置率有所改

善，租金环比降幅走扩；）保租房：

4上海保租房、深圳市场化房源供给持续

放量，一线城市6月以来租金降幅有所收窄，二线仍呈加速下行态势；5）能

源：

24Q3全国多数地区电网代理购电价延续下行趋势，9月后降幅有所收窄；