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2024年第1期乳品与人类

专题论述

基于杜邦分析法的上市乳品企业

盈利能力分析

杜晓雨

（兰州财经大学会计学院，兰州730020）

摘要：随着我国经济水平提升、居民健康意识提高，乳业呈持续扩张趋势，乳制品消费量稳步攀升。

乳业作为关乎民生福祉健康的重要产业，其盈利能力备受关注。文章以乳业龙头企业伊利股份为研

究对象，运用杜邦分析法对影响上市乳品企业盈利能力的关键因素进行分析，并提出创新营销策略、

提高资产管理效率、合理运用财务杠杆三方面建议，促进乳品企业提质增效，助力乳业持续健康发展。

关键词：杜邦分析法；乳品企业；盈利能力

DOI:10.20067/j.cnki.rprl.2024.01.005

2018年，国务院办公厅印发《关于推进奶国杜邦公司在分析其内部管理和财务决策过程

业振兴保障乳品质量安全的意见》，提出“到时发展而来，之后便被广泛运用于财务分析中，

2025年，奶业实现全面振兴，基本实现现代因此称之为杜邦财务分析体系。随后美国哈佛

化，奶源基地、产品加工、乳品质量和产业竞大学帕利普教授对杜邦分析体系进行变形、补

争力整体水平进入世界先进行列”，政策的出台充并发展“帕利普财务分析体系”，在《企业分

大力推动了乳制品行业迅速发展。随着国民消析与评价》一书中将财务分析体系中常用的财

费水平及健康意识不断提升，乳制品作为改善务比率分为四大类：偿债能力比率、盈利比率、

国民营养健康的重要产品，其消费规模将继续资产管理效率比率、现金流量比率，通过层层

扩大，乳品行业发展前景良好。然而，面对激分解探究主要财务指标之间的内在联系及发生

烈的市场竞争和不断变化的市场环境，乳品企变化的根本原因[1]。Allen等[2]发现相比于传统的

业如何保持其盈利能力，成为投资者和市场关财务分析方法，杜邦分析法中财务指标之间的

注的焦点。杜邦分析法是一种经典的财务分析相互关系，更能体现出企业财务的真实状况，

方法，能全面了解公司盈利能力。因此，本文因此运用杜邦分析法分析企业财务数据更能为

选取乳制品行业的领军企业伊利股份为研究对企业管理者做出正确适当的决策。国内学者十

[3]

象，基于其2018-2022年财务数据，运用杜邦分重视对杜邦分析法的研究。任建国认为杜邦

分析法深入分析其盈利能力，旨在为乳品企业分析体系是利用财务指标间的内在关系，以所

的发展提供有益参考。有者权益报酬率为龙头，以资产报酬率为核心，

1文献综述围绕这两个财务比率进行层层分解，让分解后

杜邦分析法起源于20世纪20年代，由美的各指标彼此发生关联，构成一个系统，从而

收稿日期：2024-01-16

作者简介：杜晓雨（1999-），女，硕士研究生，研究方向为企业财务会计研究。