海外半导体行业市场前景及投资研究报告：ALAB，Retimer，GB200，Switch.pdfVIP

[Table_Page]深度分析|半导体

证券研究报告

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海外半导体观察系列行业评级买入

前次评级买入

ALAB：Retimer在GB200中推进，Switch打开空间报告日期2024-11-20

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相对市场表现

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核心观点：24%

12%

⚫Q3营收创单季度新高。AsteraLabs（ALAB）发布FY2024Q3财报。1%

11/2301/2404/2406/2408/2411/24

公司前三季度营收2.55亿美金，同比高增292%。实现净利润-1.08亿-11%

美金，同比-163%。公司前三季度维持了较高毛利率，为77.6%。单就-22%

-34%

三季度来看，公司营收创新高，达到1.13亿美金，同比+206%，环比

半导体沪深300

+47%，超出此前公司上季指引0.95-1亿美金，净利润-0.08亿美金，

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同比-166%，环比持平。毛利率方面，Non-GAAP毛利率77.8%，同

比+2.1pct，环比-0.2pct，高于上季指引75%。

⚫受益于强劲的Retimer和AEC需求，公司指引Q4营收持续新高。

根据公司指引，预计Q4营收1.26-1.30亿美金，中值环比+11-15%，

指引Non-GAAP毛利率为75%。Q4的成长动力主要是由PCIe

Retimer以及AEC产品线推动。公司管理层表示，不论是从积压订单

还是designin角度，目前业绩能见度非常强。

⚫超预期（一）：Switch系列产品正预生产中，打开公司长期TAM。公

司在Q4初宣布了第四个产品线ScorpioSmartFarbicSwitch系列，

目前正在预生产。从市场空间看，公司预计随