医药行业研究：继续关注疫情防控与复苏两个方向.pdfVIP

)行业周报

继续关注疫情防控与复苏两个方向

新冠跟踪

12月14日，国务院联防联控机制发布《新冠病毒疫苗第二剂次加强免

疫接种实施方案》。现阶段，可在第一剂次加强免疫接种基础上，在感

染高风险人群、60岁以上老年人群、具有较严重基础性疾病人群和免疫

力低下人群中开展第二剂次加强免疫接种。

12月12日，歌礼制药宣布RdRp抑制剂ASC10I期研究取得积极顶线

数据。12月11日，广生堂口服新冠3CL药物GST-HG171片I期临床

试验结果显示，该药具有良好的安全性、耐受性和药代动力学特征。

国内近一周上报的新增本土确诊病例下降，近7日累计确诊本土病例较

多的地区包括：广东（6467例）、北京（3774例）、重庆（1083例）、

浙江（704例）、海南（693例）。

全球疫情稳定，BQ.1占比上升至40%，成为全球占比最大的变异株。

周观点更新

药品板块关注医保谈判和复苏两大方向：随着新十条的推进，同时冬季

流感等疾病高发，本周部分城市和地区发热门诊就诊量有所上升，相关

感冒及解热镇痛/止咳类药品需求快速提升，关注后续疫情相关个股业绩

释放节奏。关注药品板块疫后复苏对2023年的积极影响，当前时点建

议关注龙头药企估值修复、创新型Biotech研发进展、估值底部企业有

机会出现反转及中成药（特别是中药创新药）方向。

CXO板块：本周药明生物上海子公司UVL移出，板块正向催化持续不

断，生物大分子CDMO领域全球创新进展不断，建议重点关注。目前

CXO板块估值及市场情绪处于历史底部，看好CXO板块估值持续修

复。继续重点关注具备国际竞争力和国内市场优势的综合性龙头企业和

细分领域龙头。

疫情防控方向仍值得重点关注感冒及解热镇痛常备药物、新冠特效药、

疫苗、抗原检测等方向的结构性机会，关注相关产品研发放量进展。

医药先进制造方向继续关注原料药板块及医药上游供应链。原料药板块

盈利能力逐渐恢复，产业升级+产业延展驱动板块持续稳健发展，关注

疫情相关原料药重点品种供需关系变化。上游供应链关注贴息政策催化

下科学仪器国产替代拐点加速进程，以及试剂耗材领域国产替代的持续

放量及疫情受损部分业务的持续恢复。

投资建议：

建议关注：恒瑞医药、药明生物、康龙化成、以岭药业、阳光诺和等。

风险提示

新冠疫情风险，研发风险，销售风险，订单风险，政策风险等。

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内容目录

新冠专题更新4

新冠政策更新4

新冠研发进展4

国内部分地区疫情反复5

全球疫情缓解5

药品板块7

本周医药板块行情回顾7

本周创新药研发进展8