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企业经营农村经济与科技2021年第32卷第24期（总第524期）

农夫山泉股份有限公司盈利能力分析

岛双双

（西安石油大学经济管理学院，陕西 西安 710000）

[摘要]随着国家经济实力的提升，重工业快速发展同时，也带来了一系列的环境污染，比较常见的有大气污染，水

质污染，土壤污染等，绿色健康无污染的食物就显得比较稀缺，尤其是水资源，水有生命之泉的美称，民众对饮用水的

品质要求越来越高，作为饮用水生产企业水产品的生产成本必然要增加，那么在这种环境下，该类饮用水生产企业的盈

利能力如何，是否具有投资性，值得研究与分析。本文通过毛利率、净利率、加权平均净资产收益率、总资产收益率和

利润现金保障倍数这五种指标对农夫山泉的盈利能力进行综合评价与分析。研究发现，在全球经济增速放缓和新冠疫情

影响的环境下，农夫山泉仍然能够保持稳定发展，展现出优秀的盈利能力，为投资者和债权人提供保障。

[关键词]农夫山泉；企业盈利能力；上市公司

[中图分类号] F832.51[文献标识码] A

1 前言表1

目前国民经济健康发展，国民的健康理念高涨，作为瓶装

水行业的“领头羊”农夫山泉就是以广告词“我们不生产水，

我们只是大自然的搬运工”的天然、健康理念深入人心，农夫

山泉这样的产品生产理念刚好符合大众需求。这种生产方式需

要的成本对于瓶装饮用水会不会难以承受，是否有良好的盈利

能力，企业的收益质量是否可靠，本文将通过五种指标对农夫

山泉的盈利能力进行综合评价与分析。

2 公司简介

农夫山泉股份有限公司是一家主要生产瓶装饮用水的公

司，从公司的广告语“我们不生产水，我们只是大自然的搬

运工”体现了农夫山泉环保健康的企业文化，同时他们在中

国有八大优质的水源基地，在如今国民日益高涨的追求绿色数据来源：根据东方财富网数据整理所得

健康需求下，农夫山泉的广告宣传和营销计划是很成功的，从毛利率变化趋势图中可以看到农夫山泉2017-2020年

良好的经营状况使得农夫山泉股份有限公司2020年9月在港的营业收入分别是174.91亿元、204.75亿元、240.21亿元、

股上市，并且在2021年《财富》中国500强排行榜中位列第228.77亿元；毛利润在2017-2020各年是98.09亿元、109.21

421名。亿元、133.11亿元、135.08亿元；与此同时可以得出每年的

3 农夫山泉各盈利能力指标分析毛利率为56.08%、53.34%、55.41%、59.05%，各年都大于

53%，比例相当高数据可观。

3.1 毛利率

可见农夫山泉在2017-2019年的营业收入和毛利润都是呈

毛利率是毛利与销售收入的比，一般而言毛利率越高的公

上升态势，并且上升的幅度也比较稳定，虽然在2020年受疫

司直接生产成本更低或者具有品牌溢价，也存在毛利率低但是

情影响有略微下降趋势，但幅度并不大；同时毛利率2020年

存货周转率较高的企业，这种公司实行的是薄利多销的策略。

较前三年都要高，四年平均毛利率是55.97%，这样高的毛利

因此对农夫山泉的毛利率进行分析，也可以了解企业的经营战

率在食品饮料行业是非常优秀的；也反映了农夫山泉的市场竞

略。从毛利率是毛利润与营业收入之比的角度出发，本文将农