2024年10月份债券市场分析报告：债券收益率涨跌互现，托管总量持续增长.docx

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市场走势

债券收益率涨跌互现托管总量持续增长

——2024年10月债券市场分析报告

2024年10月，国际大宗商品价格涨跌互现，美国居民消费价格指数（CPI）同比增长2.6%，欧元区CPI同比增长2.0%。我国CPI同比增长0.3%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.9%，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%。10月，货币政策操作实现资金净投放7960亿元，债券回购利率下降。中债-新综合净价指数小幅下降，债券收益率涨跌互现。中央结算公司托管总量同比增长8.45%。

债券市场价格走势及特点

（一）中债-新综合净价指数下降

10月，中债-新综合净价指数从上月末的105.1997点下降至本月末的105.1436点，下降0.0533%；中债-新综合财富指数从上月末的240.6809点上升至本月末的241.1357点，上升0.189%。

（二）国债收益率整体涨跌互现

10月，1年期国债收益率较上月末上行6BP，至1.426%；10年期国债收益率与上月末基本持平，为2.1476%；30年期国债收益率较上月末下行2BP，至2.3350%。

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（三）债券收益率涨跌互现

10月，债券收益率涨跌互现。分券种来看，国债、政策性银行债、企业债（AAA）各关键期限点平均收益率（含3M、6M、9M、1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、15Y、30Y收益率，不含隔夜收益率）分别为1.7789%、1.9501%、2.3098%，较上月末分别下行3BP、上行1BP、下行4BP。

（四）回购利率下降

10月，债券回购市场平均利率下降。银行间回购R01D平均利率下行18BP，至1.5885%；R07D平均利率下行3BP，至1.8982%。

债券市场交易结算情况

10月，中央结算公司办理交易结算130.23万亿元，同比增长10.77%。其中，现券交易结算量为15.94万亿元，回购交易结算量为110.93万亿元。现券结算量最大的三类机构为商业银行、证券公司、非法人产品，结算量分别为15.97万亿元、9.87万亿元、4.42万亿元。中央结算公司登记债券的换手率平均为14.09%（见表1）。其中，交易较活跃的债券为政策性银行债、国债、商业银行债券，换手率分别为33.97%、17.74%、14.49%。

10月，中央结算公司支持银行间、交易所市场互联互通2895.07亿元，同比上升45.09%。

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表12024年10月各券种换手率(单位：%)

券种

本月

上年同期

同比变化

国债

17.74

20.22

-2.48

地方政府债

2.29

2.80

-0.51

政策性银行债

33.97

30.12

3.85

政府支持机构债

0.23

1.55

-1.32

商业银行债

14.49

11.30

3.19

非银行金融机构债

9.66

5.93

3.73

企业债

3.53

2.79

0.74

信贷资产支持证券

0.76

0.89

-0.13

加权平均

14.09

13.90

0.19

注：1.换手率=当月现券交易结算量/月末托管量×100%

2.政府支持机构债券：目前包括中央汇金投资有限责任公司发行的债券、2013年以来中国铁路总公司（2019年改制成立中国国家铁路集团有限公司）发行的债券以及原铁道部发行的所有债券。

数据来源：中央结算公司

债券市场存量和发行情况

截至10月末，中央结算公司托管总量为112.85万亿元，同比增长8.45%。其中，境外机构在中央结算公司的托管量为3.05万亿元。

10月，中央结算公司登记发行债券2.20万亿元，发行量前三大券种分别是国债、地方政府债、政策性银行债。其中，国债登记发行11027.00亿元，占比50.05%；地方政府债登记发行6831.33亿元，占比31.01%；政策性银行债登记发行3590.00亿元，占比16.29%。

联系方式：中债研发中心010