2022策略报告：通信行业5G组网完成，元宇宙启动（新基建 新应用）(1).pptx

;;2021年通信指数前低后高，capex和应用驱动景气;4;运营商集采推后、运营商退市砸出黄金坑;;7;;全卡在光刻机：操作系统、服务器人工智能芯片、应用场景、5G专利都具备，等21年光刻机28nm突破

5G建设不受影响：99%通信设备5G基站、光设备、IP等可以使用28nm。当前7nm库存够用。中国启用700M重耕不是AAU是RRU、也不是massmimo，用的5G空口技术，不用高端芯片

协同公司有价值：FPGA（紫光国微）、服务器（紫光股份）、物联网场景（华测、移远）等;10;11;全球曾有近60多家公司先后尝试抢占FPGA的高地，包括了英特尔、IBM、TI、摩托罗拉、飞利浦、东芝、三星等半导体巨头，但是最终只剩下美国四家公司：Xilinx（赛灵思）、Altera（阿尔特拉，被英特尔收购）、Lattice（莱迪思）、Microsemi（美高森美）。

2019年末Xilinx与Altera占87%市场份额（Xilinx56%、Intel-Altera31%、Lattice3%），专利60+%壁垒很高。

美国禁令使国产替代成为必然。赛灵思FPGA占华为采购比例超过95%，国产替代成为必然。

公司具有硬件+软件系统+EDA工具和自有技术架构，与设备商的技术协同带来产品门数的极大提升和订单量的急剧增加。;Lightcounting预测2022年将是高速光膜块快速增长年，200G超过6亿美元，400G超过10亿美元，同比高增长。

总体数量超过200万只，单价保持平稳。降价幅度低于2021年

Meta已经开始需求800G光模块订单，22年会爆发增长。;数据来源：lightcounting，太平洋证券;智慧基建：半封闭区间的物联网+车联网;16;智慧基建：自动驾驶激光雷达市场前景可期;5G为车联网打开新空间，车联网产业进入“快车道”：基于5G网络低延时和高速率的特点，极大推动车联网产业发展，车联网市场规模不断扩大，面临着全产业的爆发性增长机会。

车载镜头需求不断释放，成光学玻璃镜头市场规模主要增长点：光学镜头在下游应用广阔，如车载镜头、VR/AR设备镜头、安防镜头、手机相机模组镜头等等，下游行业发展前景向好，市场需求不断释放。;智能流量：资本驱动和切片网络需求，IDC/云加速;20;目录;元宇宙演进进程;;Gartner判断非同质化（NFT）、去中心化（区块链）在未来2年会成熟

华为判断未来云直播、云游戏、云教育、云竞技能够支持云化;核心硬件普及的难点：屏幕、芯片、传感器占比较高;26;目录;寻找护城河深的沙漏型公司，上可通天下可触地;依托支付宝平台，市场份额40%，收费模式介入运营

收费通道长尾向短尾汇聚，充电桩20年充电7000万度，21年充电4亿度，22年预计超过10亿度。

公司估值从20倍跃升为40倍，带来市值提升;梦网科技：富媒体提供新型营销通道和5GC端核心应用;飞力达：供应链物流，半封闭体系内的工业互联网效率平台;;;;重点推荐公司;;主设备：市场份额倾向国内设备商，总体价值量提升;主设备：订单数量增加和毛利率提升，带来利润增长;39;宝信软件：公司2021年前三季度营业收入为74.05亿元，同比增长23.63%，归母净利润为14.15亿元，同比增长率为44.57%，均保持稳定增长。宝信软件在水、电、能耗资源方面具有显著优势，并拥有自主承担设计建设运营的能力，在IDC领域布局清晰，发展势头强劲。

新华三（紫光股份）：ICT基础设施领跑企业，产品线覆盖全产业链，可提供一站式解决方案。紫光股份收购后成为该公司核心资产，是紫光股份营收和利润的最主要来源。;新易盛：2021年全年5G基站新增数量预计超过90万座，光模块需求量旺盛；海外数通市场需求增加，充盈公司上半年营收。公司2021年前三季度营业收入为20.19亿元，同比增长40.48%，归母净利润为4.65亿元，同比增长率为35.99%，2021年营收和利润将迎来迅猛增长。

中际旭创：400G光通信模块持续驱动业绩增长。公司率先于17年推出400G产品，目前在数通光模块处于龙头地位。光模块产能、良率（100G良率90%）高，供应链管理高效，成本控制能力好。;42;43;44;45;46;47;48;49;梦网科技：第三方短信第一大提供者，市场份额超10%，年短信发送条数超过1000亿条，有30多万签约商户。中国移动18个省5G消息平台第一提供商，与华为合作的华为手机服务号和负一屏用户超过2亿，oppo、小米等都有合作。

吴通控股：第三方短信市场在金融领域有较高市场占有，主要农行、建行、中信银行、工行，金融机构60多家。子公司国都互联与多家银行开发的富媒体应用已经有产品试运营。;美国退市影响不大，回A加速：三大运营商在美国的ADR总体规模