文稿教程答案roi ebit na tutorial 8 answers bsc2.pptxVIP

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2024-11-25 发布于四川
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Tutorial8BSC,Answers

ROI=EBIT/NANPmargin=EBIT/SalesAssetturnover=Sales/NA

ROI(synonymouswithARR)doesnotalwaysencouragegoalcongruence.Forexample,managersofdivisionsmayrejectprojectsbecausetheyhaveanROIthatisbelowtheirnormaldivisionalrate,eventhoughtheROImaybeabovethecostofcapital.Acompanyshouldacceptprojectswherethe%returnisinexcessofthe%costofcapital.ResidualeesthisROIproblembecauseitiscalculatedasthecontrollableprofitlessacostofcapitalchargeontheinvestment.

Residuale=EBIT–(CostofcapitalxNA)Theresidualeisanabsolutemeasureandthereforeitisdifficulttocompareperformancebetweendivisionsusingthismethod.Forexample,asmalldivisionwilloftenhavealowerresidualethanalargedivision.

1(a)(i)(a)

AngleseyplcSkyeplc?LastYearThisYearLastYearThisYearReturnonInvest-ment￡35m/￡145m=24%￡35m/￡135m=26%￡40m/￡190m=21%￡50m/￡210m=24%NetProfitMargin￡35m/￡240m=15%￡35m/￡250m=14%￡40m/￡195m=21%￡50m/￡260m=19%AssetTurnover￡240m/￡145m=1.7times￡250m/￡135m=1.9times￡195m/￡190m=1.0times￡260m/￡210m=1.2timesResidualIncome￡35m–(￡145mx12%)=￡35m-￡17m=￡18m￡35m–(￡135mx12%)=￡35m-￡16m=￡19m￡40m–(￡190mx12%)=￡40m–￡23m=￡17m￡50m–(￡210mx12%)=￡50m–￡25m=￡25m

ii)

CommentsBothcompaniesshowanimprovementoverall.Thenetprofitmarginhasfalleninbothcases,whichmustbethroughreducinggrossprofit,increasingexpensesorboth.InthecaseofSkyethismaybearesultofareductioningrossprofit,withlowersellingprices(andperhapssomepromotionalexpenditure)beinguseddeliberatelytoincreasesalesvolume.However,itislessclearwhetherthatalsoappliestoAnglesey.ForSkye,thispointisreinforcedbytheassetturnover,wheremorenetassetsseemtobegeneratingdisproportionatelymoresales.Anglesey,ontheotherhand,seemstobe‘sweating’adecliningassetbase.

Bothcompaniesshowincreases