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财会/审计《合作经济与科技》No.10x2022
DOI:10.13665/j.cnki.hzjjykj.2022.20.013
华锦股份盈利能力分析
□文/惠琬婷石沂哲
（沈阳化工大学辽宁·沈阳）
［提要］从当前我国化工行业实际情况来看，大量的化工企业在财务分析方面还沿用着传统的管理模式，这样不仅会导致企
业财务分析不够精准，也会导致企业管理者在做决策的时候出现偏差。本文以华锦股份为例，选取2018～2020年数据为基础，采
用杜邦分析法和因素分析法对华锦股份各个指标进行分析，并对其进一步发展提出合理建议。
关键词：杜邦分析法；因素分析法；盈利能力分析；华锦股份
中图分类号：F23文献标识码：A
收录日期：2022年3月17日
一、公司简介使得权益净利率能够综合到整个公司的营运情况与整体的财
北方华锦化学工业集团有限公司（股票代码为000059），务状况，让分析更加全面具体。资产周转次数的经济含义是每
是以辽河化肥厂为前身，不断发展扩张，自1976年投资建设以一元的总资产能够创造多少经营收入。如表2所示，近三年华
来，建设了复合肥厂、塑料产品企业等项目。公司总部坐落于辽锦股份的资产周转率一直处于相对稳定且较高的水平，可见华
宁省盘锦市，同时在全国各地共有三个制造基地，是全国五百锦股份的资产运营效率相对而言也是比较高的。
强民营企业和全国石化百强民营企业之一。权益乘数是用来衡量一个企业长期偿债能力的重要指标。
二、杜邦分析法概述通常来说，如果一家企业的欠款程度越高，则它的权益乘数也
杜邦分析体系是一个具有多个层次的分析财务比率的体会越大，同时也会为企业提供了较大的杠杆收益，从而也加大
系。财务报表中的每项财务比率，都可以在杜邦分析体系的不了企业的经营风险。如表2所示，华锦股份的权益乘数在
同层次上与本公司或者同行业进行纵向和横向比较，同时也可2018～2020年一直处于下降的趋势，说明华锦股份近三年的负
以向下一级进行分解。杜邦分析法的第一层次分解是将权益净债程度不高，但它创造利润的能力同时也有所下降。
利率分解为总资产净利率与权益乘数二者的乘积，体现的是公四、利用因素分析法计算各指标对权益净利率的影响
司在财务管理政策方面的平衡，通常情况下总资产净利率与财因素分析法是一种根据财务指标与其直接驱动各种因素
务杠杆呈负相关关系，亦即总资产净利率越高，经营风险就越内部的相互关系，在总量上判断各主要因素对财务指标影响的
高，财务风险则越低。在第二层次的分解时，是将权益净利率分一类方法。
解为营业净利率、总资产周转率与权益乘数三者的乘积。在此（一）营业净利率（A）对权益净利率（R）的影响
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分解出来的营业净利率与总资产周转率，它们反映的是公司经
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