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国防军工行业深度报告

珠海航展见闻：多型装备同台亮相；新型战机大放异彩2024年11月18日

➢核心观点：2024年11月12~17日，两年一届的盛会——第15届中国国推荐维持评级

际航空航天博览会（珠海航展）在广东省珠海市举办。本届航展首次打造了“空、

天、海、陆”一体化的动态演示新格局，呈现了“有人+无人”、“现场+远程”、

“陆地+海域”的精彩表演，最终签约金额超2800亿元人民币。本篇报告以展[Table_Author]

馆为脉络，对各参展商尤其是军工集团亮相航展的装备进行梳理，为我国航空、

航天、地面兵装、船舶、低空经济、国产大飞机等领域产品的发展趋势提供判断

依据。我们认为，未来装备发展或将呈现以下趋势：1）装备迭代或将提速，将

更多融合智能化、信息化等前沿技术；2）装备实战化要求提升，同时装备出口

或更加开放；3）全域作战、海陆空天一体化、有人/无人协同的趋势或更加明显

和更加必要；4）对于新质生产力的探索或更开放，如低空经济、国产大飞机、

卫星互联网等方向，但需要重视其产业发展阶段和应用普及率的变化。

➢主要逻辑：

新一代航空装备同台亮相，歼35A成本届航展最大亮点。航空工业集团本

次航展展出了多款先进战机、无人装备、货运航天飞机、直升机等产品，260余

项展品展项覆盖海、陆、空、天领域，两型新一代隐身战机歼20S、歼35A首次

同框，彰显了我国航空装备加速迭代跨越的发展趋势。无人化装备方面，“翼龙”

系列、“彩虹”系列、“飞鸿”系列无人机产品齐聚一堂，无人机作为新质新域的

关键力量，在现代装备体系中的角色已从辅助作战装备向主力作战装备演变。

制导装备、全域防空与反无人机装备成体系亮相。航天科工集团携全域攻防

装备六大体系、百余项装备展品重磅亮相本届航展，航天科工二院制导装备成体

相关研究

系展出，可构建多层次防空体系；此外，反无人机体系产品愈加丰富，可对低空

1.军工行业2024年三季报业绩回顾：“业绩

/超低空入侵的有人机、无人机与制导装备进行拦截。另一方面，电子对抗手段继底”正在形成；珠海航展催化行情-2024/11/

续升级，如首次亮相的FK-4000装备系统可实现“弹、炮、光、波、扰”杀伤防06

御，并能与其他装备协同作战，实现全域拦截。我们认为，当前无人装备加速发2.国防军工行业专题报告：商用飞机#1：交通

展，加快发展反无装备与搭建可靠的空中防御体系或显得尤为重要。工具与经济发展视角下的需求分析-2024/09

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多款eVOTL亮相并斩获订单，低空经济振翅翱翔。本次珠海航展专门设置3.国防军工行业深度研究：造船周期景气上

了低空经济展馆，有多型eVTOL、无人机产品实现了精彩亮相，小鹏汇天“陆地行；三因素叠加奋楫扬帆-2024/09/07

航母”更是斩获超2000台订单，沃飞长空、沃兰特、峰飞航空等企业也都在加

速推进适航取证。综合来看，我国低空飞行器发展端已取得显著进展，后续或还

应重点关注新型基础设施建设，尤其是低空智慧空管系统的建设方案和落地进

展，包括国家在空域改革、资源释放以及低空飞行活动审批等方向的改革动作。

➢建议关注：本次珠海航展向世界展现了我国较为先进且谱系丰富的装备体

系，新一代装备的首次亮相也较大提振了市场对于军工行业未来发展的信心。我

们明确看好军工行业后续表现。对于航展所体现的新域新质、新质生产力所代表

的新技术、新理念、新方向，尤其需要重视其产业发展阶段和应用普及率的变化。

建议关注：

1）龙头引领：中航沈飞、中航光电、中航高科、中航西飞、洪都航空、航发

动力、中航重机、西部超导、中无人机等；2）制导装备：菲利华、新雷能、智明

达、长盈通、北方导航、国科