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2024-11-24 发布于广东
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业绩承诺补偿协议对并购溢价的影响研究.docx

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业绩承诺补偿协议对并购溢价的影响研究

1.内容概要................................................2

1.1研究背景.............................................2

1.2研究意义.............................................3

1.3研究方法.............................................4

2.业绩承诺补偿协议概述....................................5

2.1业绩承诺补偿协议定义.................................6

2.2业绩承诺补偿协议的法律依据...........................7

2.3业绩承诺补偿协议的主要内容...........................8

3.并购溢价的相关理论......................................9

3.1并购溢价概念与成因..................................10

3.2并购溢价的计量方法..................................12

3.3并购溢价的影响因素..................................13

4.业绩承诺补偿协议与并购溢价的关系分析...................15

4.1业绩承诺补偿协议在并购中的作用......................16

4.2业绩承诺补偿协议对并购溢价的影响路径................17

4.2.1减少信息不对称..................................18

4.2.2降低交易成本....................................19

4.2.3增强目标公司治理................................20

4.3业绩承诺补偿协议对并购溢价的具体影响................22

4.3.1对并购价格的影响................................23

4.3.2对并购收益的影响................................24

5.实证研究...............................................25

5.1研究设计............................................26

5.1.1样本选择........................................27

5.1.2变量定义........................................27

5.1.3数据来源........................................28

5.2实证分析............................................29

5.2.1数据描述性统计..................................31

5.2.2实证模型建构....................................32

5.2.3实证结果分析....................................33

6.研究结论与政策建议.....................................34

6.1研究结论............................................36

6.2政策建议............................................38

1.内容概要

本文旨在探究业绩承诺补偿协议对并购溢价的影响，通过深入分析业绩承诺补偿协议的机制、效益及其在并购过程中的作用，评估其对并购溢价的重要性和作用机制。首先，文章对业绩承诺补偿协议的基本概念、类型和实施流程进行了概述。接着，通过对国内外相关文献的综合分析，探讨了业绩承诺补偿协议在缓解信息不对称、降低并购风险、保障投资者利益等方面的积极作用。随后，文章构建了一个分析框架，从市场效应、公司治理效应和资源配置效应三个方面，系统地分析了业绩承诺补偿协议