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国之重器5G（三）——光纤光缆专题

5G行业

研报社：国之重器5G（三）——光纤光缆！

5G产业链，我们昨晚先解读了最火爆的PCB，很多研粉凌晨还在和我们交

流观点，可以说留言区也非常精彩。所以希望大伙儿一是多多留言，有什

么问题我们都会补充解答；二是除了读完文章，也建议翻一翻评论，里面

会有很多精彩的补充。

1.光通信：以光波作为信息载体，以光纤作为传输媒介的一种通信方式。

在说光纤光缆之前，有必要先解释一下什么是光通信。

光通信是以光波作为信息载体，以光纤作为传输媒介的一种通信方式。由

于光通信具有通信容量大、传输距离远、信号串扰小、抗电磁干扰等特点，

给通信行业带来了革命性的变化，并获得了迅猛发展，已成为当今全球最

为重要的通信网络基础性设施。

光通信说简单点，主要分两块，一块是完成光电转换及光路控制的光器件/

模块部分，一块就是连接这些光通信器件的光纤光缆。5G通信网络的基础

设施建设对整个光通信产业提出了更高的需求。光通信器件尤其是光模块

后续会说，今天先聊聊光纤光缆。

2.行业趋势：“光进铜退”的趋势逾加明显。

十三五规划要求到2020年，固定宽带家庭普及率要达到70%，光纤到户

(FTTH)通达率要达到98%。

截止到2017年底，全国光缆线路总长度达3,747万公里，比上年增长

23.2%，“光进铜退”的趋势更加明显。中移动带动的三大运营商宽带竞争

加剧建设投入提速、光纤到村建设以及广电未来可能的移动网络建设推动

光通信行业需求持续增长。

3.新逻辑：5G基站的致密化叠加星型前传组网结构，将带来光纤需求的

大幅提升。

一方面，频率越高，波长越短，传播距离越短，因此5G中高频基站相较

于4G基站，覆盖半径将明显减小，为保证连续覆盖，5G基站密度将较4G

大幅提升，基站数量将大幅增长。

中国联通网络技术研究院无线技术研究部预计，5G基站数量约为4G基

站的1.5-2倍。4G平均2公里一个基站，5G将平均每0.5公里就有一

个基站；5G的光纤用量将是4G时期的6-8倍。因此，5G基站的致密

化将带来光纤需求的大幅提升。

另一方面，5G前传采用星型组网结构，也将带来光纤需求激增。4G单

RRU带宽仅1.25G，采用的是10G光模块，可以利用链型组网结构来节

省光纤用量。而5G前传带宽25G，采用25G光模块的话，会出现光模

块受限RRU无法级联的问题，使得无法再采用链型组网而只能使用星型

组网结构。

2019年5G对光纤光缆的需求预计开始启动，对接入和传输侧光纤光缆

均有显著需求增量。保守预计增量需求为3.08亿芯公里，按普通光缆价

格平均130元每芯公里测算。预计总投资：3.08亿*130元=400.4亿元。

（该数据偏保守，激进预测5G光纤市场规模达800亿元）。2020年5G

商用后将进一步推动流量高速增长，网络升级扩容压力持续加大，对光纤

光缆的需求形成长期持续拉动。

4.光纤光缆产业链：供需维持紧平衡，光棒是最关键的环节。

光棒-光纤-光缆，在光纤光缆产业链中，光纤预制棒为光纤光缆的上游原材

料，具有较高技术壁垒，由于扩产较难，时间周期较长（2年左右），有

极高的技术门槛和资金门槛，光棒约占光纤总成本的65%-70%，在整个

产业链中处于最关键的环节。

目前，国内只有亨通光电、武汉长飞、烽火通信、富通集团和中天科技等

少数几家大厂商拥有自制光棒的能力，光棒供给紧张，导致国内整个光纤

光缆市场产能受限，供需关系较紧张。从近几年国内的光纤产能及需求情

况来看，2011-2015年产能基本能够满足需求，2016年至今，随着三

大运营商大力建设光纤宽带，对光纤需求量不断增加，光纤价格也开始反

弹，逐年攀升，整个光纤市场呈现明显的供给不足、量价齐升的状态。

从5G建设顺序看，光纤光缆优先，因此光纤光缆的需求在16、17年开始

便快速提升，18-19或趋于平稳，随着行业产能的逐步提升，当前供需紧

张局面或将缓解。

5.产业链重点个股解读：重点关注光纤预制棒供应充足的龙头厂商。

1）长飞光纤601869