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湖北省城投企业3C研究

联合资信公用评级三部|黄旭明

研究报告1

一、湖北省经济及财政实力

湖北省交通地位重要，公路、水运发达，水资源、矿产资源和科教资源丰富，2023

年经济总量与人均GDP分别位居全国第7位和第9位。从财政实力看，湖北省一般

公共预算收入规模位居全国第11位，财政自给率较低；政府性基金收入虽小幅增长，

但土地使用权出让金对政府性基金收入贡献率持续走低。湖北省综合财力和政府债务

负担处于全国中上游水平。

二、湖北省各地市（州）经济及财政实力

湖北省下辖12个地级市、1个自治州、3个省直辖县级市和1个林区。从区域发

展水平看，湖北省各地市（州）可以分为三个梯队：第一梯队为武汉市，2023年武汉

市GDP占全省经济总量的35.86%，其经济实力明显高于其他地区；第二梯队为襄阳

市和宜昌市，是湖北省大力发展的两个省级副中心城市；第三梯队为其余各地市（州），

其经济实力明显低于上述三个城市。

从财政实力看，2023年，武汉市一般公共预算收入远大于省内其他地市，襄阳

市、宜昌市一般公共预算收入介于200亿元与300亿之间，为省内第二梯队；黄冈

市、荆州市等7个地市一般公共预算收入介于100亿元与200亿之间，其他地市一般

公共预算收入低于100亿元。

图12022－2023年湖北省各地市（州）一般公共预算收入及增速情况

数据来源：根据湖北省各地市（州）财政决算报告和预算执行情况报告整理

研究报告2

三、湖北省城投企业偿债能力

1．城投企业偿债能力分析

湖北省发债城投企业以地市级和区县级平台为主，近年来发债城投企业债务负担

整体变化不大。从融资结构看，除武汉市和恩施州发债城投企业其他类型融资占比超

过20%以外，湖北省其他地市（州）发债城投企业其他类型融资占比均在15%以下，

荆门市和鄂州市其他类型融资占比相对较低，在10%以下。短期偿债能力方面，2024

年6月末，湖北省各地市（州）发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖倍数均小于

1倍。同期末，除黄冈市、武汉市和咸宁市外，其他地市（州）发债城投企业货币资

金对短期债务的覆盖倍数较上年末均有所下降，黄石市、鄂州市和恩施州发债城投企

业货币资金/短期债务倍数在0.30倍以下。再融资方面，2024年上半年，筹资活动现

金净流出的地市（州）明显增加，但净流出规模均不大（20亿以内），发债城投企业

再融资表现尚可。

2．各地市（州）财政收入对发债城投企业债务的支持保障能力

湖北省各地市（州）中，武汉市的“发债城投企业全部债务+地方政府债务”规

模最大，其次为襄阳市、宜昌市、黄石市和荆州市。湖北省各地市（州）的“发债城

投企业全部债务+地方政府债务”/“一般公共预算收入+政府性基金收入”均超过

400%，武汉市、襄阳市、荆州市和随州市超过600%，黄石市和荆门市超过700%。

图22023年末湖北省各地市（州）广义债务及广义债务率情况

20000.00900.00%

18000.00800.00%

16000.00

700.00%

14000.00

600.00%

12000.00