2022年户用储能专题报告ppt：海外户储势如破竹-开启黄金成长期.pptx

海外户储势如破竹，开启黄金成长期——户用储能专题报告

■深耕细分赛道，需求增长带来强业绩弹性

■户用储能新赛道，全球迎来加速期

高性价比驱动，户储需求势如破竹

欧洲户储大爆发，美国加速成长

■投资建议及风险提示

1户用储能：核心为电池+储能逆变器的光储系统

◆户用储能是分布式能源系统的必要辅助。储能按应用场景可分为用户侧(自发自用、峰谷价差套利),发电侧(可再生能源并网、减少弃光弃风)、电网侧(电力调峰、调频)、输配侧以及辅助服务(5G基站备用电源)等。

◆户用光储系统的核心为光伏+电池+储能逆变器。户用储能与户用光伏搭配成户用光储系统，光储系统主要包括电芯、储能逆变器(双向变流器)、组件系统等多个部分，典型的系统一般是5KW(组件+逆变器)配套10KWH(储能电池)或者10KW+10KWH,其中电芯是储能系统的核心，成本占比约45-50%;储能变流器可以控制充放电，进行交直流的变换，成本占比约10-15%;组件系统即光伏系统用于太阳能发电，成本占比约20-25%;安装费用由2021年的1万上涨至2万左右，占比15-20%。

图表：户用储能解决系统图表：储能系统成本拆分

hybrid逆变器5kw¥0.6-0.8万元¥0.9-1.5万元13.6%

电池pack10kwh¥1.8-2万元¥3.8-4.8万元57.6%组件系统5kw¥1.3-1.4万元¥1.9-2.4万元28.8%

综合价格¥6.6-8.7万元≈1-1.3万欧元100.0%

构件

容量

出厂价格安装商售价

占比

2产品系列：户用储能产品分为一体机和分体机

◆户用储能系统产品包括一体机和分体式。

◆1)一体机：家庭式光伏储能逆变一体机是将光伏逆变器、蓄电池和控制器置于内部的集成一体系统，通过触摸屏方便快捷直观的显示工作状态，参数修改并可以多种工作模式，方便使用。一般有太阳能优先模式、AC(市电)优先模式、SE优先模式(错峰用电模式)三种工作模式；

◆2)分体式(逆变器+电池系统):户用分体机电池与逆变器分开安装，用户根据自身需求匹配户用储能逆变器，另外可匹配开关电源或逆变器作为备用电源使用。一般包括混合式家庭光伏+储能系统、耦合型家庭光伏+储能系统、离网型家庭光伏+储能系统、光伏储能能源管理系统四种类型。

图表：家用储能一体机框架图表：家用储能分体式框架

Grid

Load

EVCharger

ResidentialESS

solar

Inverter

BESS

隔离变压器

太阳能

电池板

滤波器

逆变器

充电器

序号

技术路线

公司

介绍

锂离子电池

三元锂

特斯拉，LG,三星，sony

国外项目，或者小型工商业以及家储，大储能的安全性一直在验证

铁锂

特斯拉、LG、CATL,BYD,EVE,海基，力神，中航，杉杉，PowinEnergy,Fluence

电网级储能，市场容量在500MW以上

派能，Dyness,Alpha,FOX,ATL

家用为主，电站级别较少

钛酸锂电池LTO

微宏动力，银隆

公交系统用

锰酸锂电池LMO

苏州星恒

二轮车行业电池出货第一

液流电池

全钒液流，锌溴液流,氢溴液流

北京普能世纪

长寿命，高循环，成本，占地高

3技术路线：磷酸铁锂电池为主流路线

◆户用储能主流技术路线为磷酸铁锂，钠离子、锰铁锂为未来新路径。储能电池技术路线包括锂离子、铅蓄电池、液流电池等，目前锂磷酸铁锂电池因高安全性、长循环寿命等特点，相较于三元锂电池，更符合储能电池的设计需求，是储能电池的主流发展路线，特斯拉储能电池也逐步从三元路线转向铁锂路线。另外，部分公司如宁德、派能等已经在进行钠离子、锰铁锂电池的研发与测试，我们预计未来储能电池的技术路线有望进一步完善。

图表：储能电池技术路线分类

4行业壁垒：产品设计和渠道建设

◆户用储能核心壁垒在于与储能逆变器的适配和渠道优势。户用储能作为小型储能电池，集成的内核技术要求并不高，其核心竞争力是产品设计和市场开发(关键是市场品牌和渠道构建)。

◆1)产品设计：主要是与储能逆变器的适配(各国/地区有不同的要求)和针对客户需求进行的定制产品设计,例如，储能系统中的BMS与储能逆变器需要适配，储能逆变器控制器通过CAN接口与BMS通讯，获取电池组状态信息，可实现对电池的保护性充放电，确保电池运行安全。

2)渠道建设：根据PVmagazine的调研，消费者购买储能电池时考虑的最大因素是品牌声誉，消费者很少会知