《财务管理杠杆效应》课件.pptx

《财务管理杠杆》ppt课件

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目录

CONTENTS

·引言

·经营杠杆效应·财务杠杆效应·复合杠杆效应·结论

CONTENTSCONTENTS

C0NTENTSC0NTENTS

C0NTENTS

C0NTENTS

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01引言

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杠杆效应的定义

杠杆效应对于企业融资决策、投

资决策以及日常经营决策都具有重要的指导意义。

几

●经营杠杆

指企业在生产经营过程中通过调整产量来影响边际贡献率，进而影响息税前利润。

●财务杠杆

指企业通过调整资本结构中的负债比例来影响普通股股东的每股收益。

●复合杠杆

指经营杠杆与财务杠杆的综合作用，对企业整体风险和收益的影响。

杠杆效应的分类

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02经营杠杆效应

经营杠杆效应是指企业在扩大销售规模时，由于固定成本的

存在，使得销售收入增长带来的利润增长超过费用增长，从而带来经营利润更大幅度增长的现象。

经营杠杆效应是由于固定成本在全部成本中所占的比重较大，当销售收入增长时，单位变动成本不变，使得总变动成本相对降低，进而提高经营利润的杠杆作用。

经营杠杆效应的定义

ProductLifeCycle

经营杠杆效应的度量

经营杠杆系数的计算公式为：DOL=(EBIT/Q)*(Q/EBITO),其中DOL表示经营杠杆系数，EBIT表示

息税前利润，Q表示销售量，EBITO表示基期息税前利润。

通过计算经营杠杆系数，可以评估企业在不同销售规模下经营杠杆效应的大小，进而制定相应的经营

策略。

经营杠杆效应的影响因素

固定成本

固定成本越高，经营杠杆效应越明显。因此，企业在制定经营策略时应合理控制固定成本，以降 低经营风险。

产品价格

产品价格越高，经营杠杆效应越明显。因此，企业应制定合理的价格策略，提高产品附加值。

销售量

销售量越大，单位变动成本越低，经营杠杆效应越明显。因此，企业应积极开拓市场，提高销售量。

如何利用经营杠杆效应

企业可以利用经营杠杆效应来评估不

同销售规模下的经营风险和收益，制

定相应的经营策略。

企业可以通过合理控制固定成本、提

高销售量、制定合理的价格策略等措

施来利用经营杠杆效应，提高企业的

盈利能力。

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03财务杠杆效应

财务杠杆效应是指企业在筹资活动中对负债的利用，通过

固定性资本成本使企业所有者权益的收益率随息税前利润的变动而变动。

具体来说，财务杠杆效应是指由于固定性资本成本的存在，企业通过负债筹资引起普通股每股收益的波动程度，以及由于负债成本固定的特性，负债比率越高，企业所面临的风险和不确定性就越大。

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财务杠杆效应的定义

财务杠杆系数的计算公式为：

DFL=EBIT/EBIT-I,其中DFL表示财务杠杆系数，EBIT表示息税前利润，I表示利息费用。

通过计算财务杠杆系数，可以评估企

业财务风险的大小，以及企业利用财务杠杆效应的程度。

财务杠杆效应的度量

财务杠杆效应的影响因素

息税前利润

息税前利润越高，财务杠杆效应越小，反之则越大。

负债比率越高，财务杠杆效应越大，企业所面临的风险和不确定性也越大。

利息费用越高，财务杠杆效应越大，反之则越小。

利息费用

负债比率

根据企业自身经营情况和风险

承受能力，合理安排负债比率，

以实现最佳的财务杠杆效应。

在利息费用较高时适当减少负

债规模，以降低财务杠杆效应带来的风险和不确定性。

在息税前利润较高时适当增加负债规模，以充分利用财务杠杆效应。

如何利用财务杠杆效应

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04复合杠杆效应

复合杠杆效应是指企业在财务管理中，通过合理

运用经营杠杆和财务杠杆，实现企业价值最大化

的目标。

经营杠杆是指企业在生产经营过程中，通过固定

间的平衡。

财务杠杆是指企业在筹资过程中，通过债务融资和权益融资的不同组合，实现资本结构的最优化。

复合杠杆效应的定义

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下个人

借金借金借金

1

成本和变动成本的不同组合，实现收益与风险之

金

复合杠杆效应的度量

经营杠杆系数(DOL)总杠杆系数(DTL)

衡量财务杠杆效应的重要指标，通过

计算每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率来衡量。

衡量经营杠杆效应的重要指标，通过

计算息税前利润变动率与销售额变动率之间