计算机行业智能电动汽车行业深度报告：智能电动车，中国供给创造智能化需求.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u中国电动车即将迎来第三次突破 6

华为赋能共有四界，尊界定位超高端 8

成立引望智能，独立运作 10

尊界是华为与江淮汽车合作打造的高端品牌 12

尊界突破超豪华市场的三点逻辑 15

供给创造智能化需求 15

车型错位竞争 15

超豪华市场是更优质的卡位 19

风险提示 20

图表目录

图1：自主品牌乘用车销量及自主品牌新能源车渗透率情况 6

图2：2020年，比亚迪汉在20万+中高端轿车市场实现自主品牌突破 6

图3：比亚迪汉2020款EV超长续航版豪华型 7

图4：2022全年大型SUV车型上险量排行 7

图5：理想L9外观 8

图6：理想L9内部 8

图7：问界M9月度销量（辆） 8

图8：定位增量部件供应商，提供全栈解决方案 9

图9：零部件供应模式VSHI模式 9

图10：单车软件价格趋势 10

图11：单车软件价值占比趋势 10

图12：不同类型车企的各域软件价值2022年占比 10

图13：不同类型车企的各域软件价值2030年占比预测 10

图14：引望智能预计股权架构 11

图15：引望智能收入（亿元，2022-2024H1） 11

图16：引望智能净利润（亿元，2022-2024H1） 11

图17：引望智能收入结构（2022-2024H1） 12

图18：引望智能毛利率情况（2022-2024H1） 12

图19：丰田对供应链下游持股 12

图20：智选车企产品规划 13

图21：江淮汽车与华为联合打造尊界 13

图22：2023年百万级豪车车型销量 15

图23：尊界在华为中价位最高（元，2024年） 15

图24：赛力斯车型构成 15

图25：赛力斯单季度毛利率与净利率 15

图26：增购车主原有车品牌 16

图27：换购车主原有车品牌 16

图28：问界M9 16

图29：宝马X5 16

图30：智能驾驶、智能座舱是问界M9最主要的促购原因（2024年） 17

图31：华为ADS系统不断升级，已迭代至ADS3.0 18

图32：华为ADS3.0：安全、高效、上下车省心 18

图33：问界M9前舱 19

图34：问界M9后舱 19

表1：智能新能源汽车合作协议情况 14

表2：江淮中高端智能纯电动乘用车建设项目生产纲领 14

表3：江淮中高端智能纯电动乘用车建设项目各车型主要参数 14

表4：问界M9与宝马X5对比 17

表5：超豪华汽车市场各品牌销量（辆） 19

表6：豪华车各品牌销量（辆） 19

中国电动车即将迎来第三次突破

自主品牌剑指高端市场，已跨越20万级、50万级两个里程碑，即将向超高端突破。至2024年9月，自主品牌乘用车月销量已达171万台，创下新高；自主品牌新能源车渗透率达到75%。我们认为比亚迪汉的上市是电动车真正起步的开始，2021年以前，自主品牌新能源乘用车渗透率处于低位。比亚迪汉自2020年7月上市以来，处于20万价格带，销量合计超过60万辆。理想L9与问界M9，是另一大里程碑，自主品牌电动车实现50万元级别的突破。从2022年6月上市至今，理想L9销量合计超过20万辆，问界M9上市以来大定超过16万台。

图1：自主品牌乘用车销量及自主品牌新能源车渗透率情况

资料来源：wind、车主指南、乘联会、搜狐汽车、证券日报、

比亚迪汉：自主品牌在高端市场的首次破局。燃油车时代，国产中高端汽车市场一直由外资、合资车企把持，自主品牌在技术、品牌力等各方面落后。新能源汽车产业的发展给予自主品牌弯道超车的机会，从技术布局、产品设计，再到品牌升级，逐步实现突破。2020年7月，比亚迪汉上市，当时市场上的20万以上中高端轿车销量最高的车型由雅阁、迈腾、凯美瑞等合资车企生产。比亚迪汉作为唯一自主品牌进入前十。从此之后，自主品牌车企逐渐向更高端市场不断突破，在消费者心中树立起高端形象。

图2：2020年，比亚迪汉在20万+中高端轿车市场实现自主品牌突破

资料来源：中国汽车工业协会、长城网、

图3：比亚迪汉2020款EV超长续航版豪华型

资料来源：汽车之家、

理想L9：打破全尺寸SUV外资垄断，突破40万级市场。理想L9于2022年6月上市，凭借出色的驾驶体验、增程式带来的长续航优势、智能化配置，迅速赢得消费者青睐，成为首个售价4