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财务控制论文-基于现金流量的企业财务风险管理研究

一、现金流量与财务风险的关系分析

现代理财学的一个重要理论是:资产的内在价值是其未来现金流量的现值。人们

在管理企业、进行战略决策时越来越关注企业现金流量的情况及其所包含的内

在信息。现金流量的不确定性为财务风险埋下了隐患，同时，现金流量信息为

企业进行财务风险监控提供了可靠的依据。财务活动的起点是资金的垫支，终

点是得到价值增加的货币本金收回，财务是为了获得增量货币而垫支货币的活

动，在本金垫支时就己经自然地埋下了财务风险的种子，即存在无法收回本金

的风险，或是无法获得本金增值的风险。因此，企业的财务风险蕴藏在整个资

金运动过程中，可以说，企业的财务风险就是资金运动过程中的风险。

与此相对应的是，现金流量为发现企业经营活动存在的风险，企业生存发展中

潜在的投资风险和企业的筹资风险提供了有用的信息。一方面，企业经营活

动、筹资活动和投资活动的运行状况都可以通过现金流动的质量（如现金流量

的金额、流度及其稳定性等）指标全面及时地反映出来。通过现金流量分析，

为企业提供了一定时期的现金流入量和现金流出量资料，企业决策者可以从中

得到直接的现金来源和现金运用的具体情况，以及资金余缺的信息，及时地进

行资金调度和风险防范。另一方面，现金流量的确认以收付实现制而非以权责

发生制为基础，其反映的信息是企业真实的现金流入与现金流出，这避免了由

于权责发生制下存在多种资产、负债的确认与计量方法而使对同一会计事项产

生出多种不同会计信息的可能，便于企业进行纵向和横向的比较、分析，为企

业合理组织现金调度，控制财务风险，进行相关预测、决策提供可靠的依据。

此外，在企业的运营过程中，现金流动作为企业资金运动的动态表现，可综合

反映企业生产经营的主要流程(供、产、销)和主要方面(筹资、融资、投资;成

本、费用发生、利润分配等)的全貌。可见，现金流量是企业识别财务风险很好

的依据。总之，在企业经营的全过程中，财务风险监测与现金流量控制是相互

渗透、相辅相承的。在企业的整个生命周期里，现金流量与财务风险是相互关

联的，两者的最终目标都是实现企业的战略目标——企业价值最大化，从而使

企业在激烈的市场竞争中求得生存并不断发展。

二、基于现金流量的财务风险识别

（一）通过现金流量的四个基本组成要素识别财务风险。

第一，现金流量。包括流入量、流出量及流出与流入的差额——净流量。流量

综合反映了企业各项财务收支的现金盈余水平，是企业经济效益最直接的体

现。虽然当期的收入和费用并不全产生现金流入或流出，不能直接通过当期的

现金流入与现金流出的差额来确定盈利，但一定时期内企业生产成本和费用的

支出仍然表现为现金流出的大小，而收入则主要表现为现金流入的多少，真正

能代表企业实际财务能力的是企业收益中的现金性收益，即企业的现金净流

量。所以，企业财务风险归根到底是受生产经营中现金流入与流出状况所制

约，流入大于流出，并且高于非付现成本，表明企业的财务状况较好，财务风

险较小，反之，说明企业面临着财务风险。

第二，现金流程。其涉及现金流量的组织、岗位设置、授权及办理现金收支业

务的手续程序等，集中反映了企业实现现金流的路径。企业的生产经营活动一

般是由不同部门、不同地域甚至不同国家的员工分别进行的，具有分散性，因

此现金流程的分布也必然是分散的。如果现金流量的组织过程出现问题，就会

引发企业财务风险，比如企业在资金使用、授权安排、利益分配等方面权责不

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明、管理混乱，造成资金使用效率低下，资金流失严重，就基本可以肯定企业

存在很大的财务风险隐患。反之，如果企业在现金流程的设置上能够做到权责

明确、管理科学，就表明企业的财务状况较好。

第三，现金流向。分为流入与流出两方面，表示企业现金流量的趋势。流入表

明企业现金流入量的主要来源，说明企业竞争能力的构成及未来创造价值的能

力；流出表明现金支付的主要用途，可综合反映企业的经营战略及成本费用构

成。对于特定的企业而言，现金流向会存在一个相对恰当的标准结构。企业现

金流入一般主要来源于经营活动产生的现金流量。如果一个企业经营活动产生

的现金流入所占现金总流入的比例长期很低，说明企业的经营很可能存在问

题，或者说企业在不久的将来可能会陷入入不敷出的困境。