固收专题：同业活期监管对流动性的冲击大吗？.docx

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TOC\o1-1\h\z\u统计口径：同业存款及其他同业业务辨析 4

动态分析：国有行同业规模激增，活期占比高 5

监管分析：同业活期定价规范的驱动和影响 7

风险提示 10

图表目录

图表1：同业业务分类型对比，其中同业存款在负债端计入同业存放科目 5

图表2：今年以来大行同业存款大幅增加 6

图表3：今年大行呈现一般存款回落同业存款回升 6

图表4：2024半年末42家上市银行即期偿还的同业存放合计约15万亿，占同业存放项的60?左右 7

图表5：近年上市国股行同业业务平均付息率抬升（） 8

图表6：国股行今年上半年同业业务成本延续抬升（） 8

图表7：42家上市银行同业存款及同业业务平均付息成本率情况 10

统计口径：同业存款及其他同业业务辨析

同业存款主要是指来自除保险公司和金融控股公司之外的金融公司的存款。

（1）一般性存款：统计范围为“各企事业单位、机关团体、部队和居民个人存款”，具体包括个人存款、单位存款、其他存款(含保险公司、金融控股公司存款)、临时性存款(应解汇款、临时存款)、保证金存款等。（2）同业存款：来自金融机构的存款，主要包括来自银银存款和来自非银存款。其中，非银同业存款口径可参考2015年央行对同业存款口径调整的标准。具体来看，2015年起央行将部分原在同业往来项下的存款纳入各项存款范围，包括存款类金融机构吸收的证券类及交易结算类存款、银行业非存款类存放、SPV存款、其他金融机构存放以及境外金融机构存放等。非银存款纳入一般存款统计范围，但所适用法定存款准备金率为零，具有不缴准优势。同业存款占比会受到监管约束，含同业存单在内的同业负债占比不得超过1/3。（3）保险存款的划分需要单独说明。根据1999年《关于对保险公司试办协议存款的通知》，保险公司自营资金可以

协议存款的形式计入一般性存款；根据《银行业非现场监管报表》（即1104报表）填报规则及金融监管总局有关解答口径，保险资管公司发行理财产品等募集的资金应填入“同业存放”科目，不得计入一般性存款，但实践过程中多数商

业银行将保险资管产品一同计入一般性存款；2024年2月，个别地方金融监管

局向辖区内银行下发《关于保险资管公司存款填报口径的工作提示》，指出“部分银行机构将保险资管公司存款纳入单位存款科目核算，造成各项存款大起大落”，并要求即时整改，上述监管标准或得以落实。

同业存款在银行资产负债表中主要计入存放同业科目。根据《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发[2014]127号）对同业业务的界定可知：“同业业务是指中华人民共和国境内依法设立的金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务，主要业务类型包括：同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）等同业融资业务和同业投资业务”。对应到银行资产负债表中，可分为存放同业、拆出资金和买入返售金融资产三类，其中同业存款主要计入存放同业这一科目。

图表1：同业业务分类型对比，其中同业存款在负债端计入同业存放科目

业务类型 期限 额度 定价 参与主体 资产负债表

业务类型 期限 额度 定价 参与主体 资产负债表

原则上不同金融机构的

最长拆入期限不同，拆限额管理：不超过银行存由交易双方自行商

金融机构法人,同

负债端:拆入资金

同业拆借

出期限则取决于拆入方款余额的8%

的最长期限,实际以隔夜

和7天为主

定,参考Shibor进行业拆借中心会员

加减点

资产端:拆出资金

同业借款

4M-3Y(含3Y)

并无明确额度限制，1但需遵循27号文的第十四条“单家商业银行对单一金融机构法人的不含结算性同业存款的同业融出资金，扣除风险权重为零的资产后的净额，不得超过该银行一级资本的50%”

由双方自行协商确

金融机构法人

负债端:拆入资金

定

资产端:拆出资金

未针对性说明，但参卡

同业存款

127号文的第十三条

“其他同业融资业务最长期限不得超过一年，

由双方自行协商确定

资金存入方仅为存款类金融机构

负债端:同业存放资产端:存放同业

业务到期后不得展期”

原则上不超过1Y(买断

根据交易对手不同分为R和DR

具有债券交易资

格的商业银行及其授权分支机构、非银金融机构及各类资管产品

负债端:卖出回购金融资产

资产端:买入返售金融资产

卖出回购（买式回购不超过91天),实

入返售） 际上以隔夜、7天、14

天为主

资料来源：国家金融监管总局，

动态分析：国有行同业规模激增，活期占比高

从规模变化来看，受取消手工补息和保险资管产品监管影响，今年以来大行呈现出一般存款回落而非银存款大幅增加的态势。如上所述，同业存款主要包括银银存款和非银存款，金融机