北交所消费服务产业跟踪第一期：马拉松赛事繁荣助推泛健康产业迸发，关注康比特等运动营养公司.pdfVIP

证券研究报告

北交所

行业定期报告

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2024年11月24日

马拉松赛事繁荣助推泛健康产业迸发，关注康比特等运动营养公司

投资评级：无——北交所消费服务产业跟踪第一期

投资要点：

证券分析师

马拉松赛事繁荣助推运动营养产业迸发。2024年10月2日，北马启动报名，三天

赵昊

SAC：S1350524110004时间共吸引来自全球43个国家和地区的182949名跑者提交报名信息，报名人数创

zhaohao@历史纪录；10月24日，上海马拉松赛事公布报名抽签结果，报名人数高达257854

万枭人，创造历史记录。马拉松比赛的繁荣，将运动营养市场拉入大众视野。国外运动

SAC：S1350524100001

wanxiao@营养食品市场于20世纪50年代开始发展，2022年，全球运动营养食品市场规模已

达到185.6亿美元，预计于2027年达到251.9亿美元，全球运动营养食品市场主要

联系人集中于北美和欧洲市场。中国市场起步较晚，但发展迅速，市场前景十分乐观，2022

年市场规模已增加至48亿元，2018-2022年年均复合增长率达26.2%。2023年市

场规模达到60亿元，预计2024年市场规模达到74亿元。国内运动营养食品行业

板块表现：市占率前三为西王食品、康比特和汤臣倍健，分别为29%、18%和17%，合计为64%，

市场集中度高。北交所企业康比特是一家集运动营养、健康营养食品研发与制造、

数字化体育科技服务为一体的创新型体育科技公司，自成立以来致力于为竞技运动

人群、大众健身健康人群、军需人群提供运动营养、健康营养食品及科学化、智能

化运动健身解决方案。2024年前三季度，康比特营收7.74亿元（yoy+30%）、归母

净利润6556万元，毛利率、净利率分别为40.18%、8.48%。纵观公司的成长能力，

2020-2023年的营收3年CAGR和归母净利润3年CAGR分别为+33%、+74%。

总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值+5.21%。本周（2024年11月18日至11

月22日），北交所消费服务产业35家企业整体上调，区间涨跌幅中值为+5.21%，

其中上涨公司达25家，太湖雪（+66.80%）、柏星龙（+31.86%）、宏裕包材（+27.22%）、

龙竹科技（+19.79%）和恒太照明（+18.95%）位列涨跌幅前五。北证50、沪深300、

科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-3.61%、-2.60%、-1.78%、-3.03%。本周

35家企业的市盈率中值由39.4X升至43.7X，总市值由839.52亿元升至858.14亿

元，市值中值由16.93亿元升至17.76亿元。

行业：泛消费产业市盈率TTM中值+16%至47.6X。泛消费PETTM中值由40.9X

升至47.6X，太湖雪（+66.80%）、柏星龙（+31.86%）市值涨跌幅居前。食品饮料

和农业PETTM中值由33.5X升至35.6X，大禹生物（+9.57%）、驱动力（+9.47%）