集团财务公司资金池集中管理的方式和风险应对 .pdf

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外，银行负债仅对零售行业上市公司现金持有量有显析不同，很可能是由于选择了不同的国家和时间期间。

著影响(p-value0.1)，而这种负向影响在金融危机在行业对比分析中，财务杠杆对房地产业现金持有量

结束后显著降低。一种可能的解释是，为了确保金融的影响最大，企业规模对服务业现金持有量的影响较

危机结束后的正常运营，需要在增加银行贷款的同时大。虽然这一结论是通过数据回归分析得出的，但仍

增加现金持有。这种情况反映了金融危机结束后零售然不够全面，需要考虑金融危机期间和行业之间自变

企业银行贷款期限逐渐缩短的趋势。行业与金融危机量的变化程度。

回归检验如表2所示。本文的创新之处在于评估了金融危机后影响现金

持有水平的因素，以及不同企业所面对挑战的差异性。

五、结语现金流量与中国上市公司在金融危机前后的现金持有

在财务因素方面，本文的整体回归结果表明，现量以及在分行业分析中存在显著的正相关关系，房

金流量、企业财务杠杆和银行贷款对企业现金持有量地产行业的现金持有量受到银行贷款的影响最大。此

水平有显著影响。分析结果与奥凯洛基本一致。因此，外，财务杠杆对制造业和服务业的现金持有水平影响

可以认为现金流量、财务杠杆和银行贷款显著影响了最大，而公司规模对中国上市公司的现金持有水平影

我国上市公司的现金持有水平。响较小。在金融危机开始前后，公司规模对各部门现

在分析财务危机的作用时，采用麦克白的方法，金持有量的影响减弱或不显著。宏观因素分析还发现，

以2009年至2012年为企业遭遇财务危机的时期，GDP对整体收益率和现金持有量有显著的负向影响，

2013年至2018年为企业走出财务危机后的时期。本而金融危机前后GDP对企业现金持有量的影响几乎

文将此作为虚拟变量来判断金融危机前后公司现金持不存在。对于房地产业来说，GDP对现金持有量具有

有水平的影响因素。研究发现，金融危机前后，财务显著的负相关效应，而对于其他三个行业来说，GDP

杠杆和银行贷款这两项业务指标发生了显著变化，其的影响并不显著。

他变量的变化不是特别明显。这一结论与奥维斯的分（作者单位：郑州大学第一附属医院）

集团财务公司资金池集中管理的方式

和风险应对

VV关婉琳

作为集团财务公司的核心职能之一，资金管理对于企业的经营和发展至关重要。为了提高资金利用效

率和风险控制能力，集团财务公司普遍采用了资金池集中管理的方式。因此，研究集团财务公司资金池集

中管理的方式和风险应对具有现实意义。

一、集团财务公司资金池集中管理的意义灵活高效。这样可以减少闲置资金，提高集团整体的

（一）资金优化利用资金利用效率。

资金池集中管理可以将集团内部各个子公司的闲（二）风险控制

置资金进行整合，实现资金的最优化利用。通过集中通过建立资金池，集团财务公司能够更好地掌握

管理，可以统一规划和调配资金，使得资金流动更加和管理整个集团的资金状况。资金池可以提供更全面

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的资金信息和流动情况，使集团能够及时预警和应对