建筑防水材料行业产业报告：行业集中度加速提升-东兴证券.pptx

投资摘要：

建筑防水材料施工后形成防水层，保护建筑物免受水的渗透和湿气的侵蚀。建筑防水材料包括防水卷材和防水涂料等，下游需求主要集中在地产和基建，上游原材料主要是沥青等石化产品。

中国防水材料产业从80年代后进入快速发展期，目前产业内形成了以东方雨虹为龙头的一强多优的产业格局。中国防水材料产业规模在1600多亿，集中度水平仍低，CR10不到23%。

随着行业监管趋严和环保标准提升，以及下游地产集中度提升，防水材料产业集中度提升成为趋势，2017年是加速的拐点，在新的产业竞争格局下，优秀公司快速发展，东方雨虹为占绝对优势的龙头。

欧美发达国家的防水材料产业已经进入到集中度较高的成熟阶段，由于欧美建筑业已经进入了发展后期，防水材料需求以存量建筑防水为主，对防水材料的需求更多来自于房屋修缮。同时，国外的优秀公司，全球布局发展，企业的市场占有率水平都发展到了很高的水平。比中国的防水材料产业集中度高出很多。但国外防水材料厂商在中国市场水土不服较为严重，目前国外品牌在国内市场占有率总和不超1%。

展望未来，从需求侧来看，新房建设和基建将支撑初次建设对防水材料的需求，所以阶段性看2B模式将主导企业的阶段性发展壮大。而随着存量房时代到来和新建建筑进入发展后期，修缮和二次装修需求将成为主要需求方向，2C模式将成为产业中企业稳健和长期发展的方向。从供给侧来看，推动行业集中度提升的三重因素仍在，随着消费水平提升和国内防水标准的提升，集中度将继续提升，且与国外发达国家防水材料公司相比国内产业龙头市场占有率提升的天花板仍高。中国的防水材料产业集中度正在进入加速提升阶段。

行业重点公司;

目录

1.中国防水材料产业在80年代进入快速发展期................................................................................................................................4

2.千亿大产业集中度仍低，产业链话语权在提升...............................................................................................................................5

2.1产业规模大集中度低，一强多优格局.........................................................................................................................................5

2.2中国防水材料产业链话语权逐步提升........................................................................................................................................6

3.产业集中度提升成为趋势，进入加速阶段.......................................................................................................................................7

3.1行业监管和环保趋严，淘汰非标产品和落后产能....................................................................................................................7

3.2下游集中度提升推动产业集中度提升........................................................................................................................................8

3.3优秀公司快速崛起带动集中度提升..........................................................................................................................................10