金工深度研究：ETF市场格局未定，未来发展仍可期.docx

正文目录

ETF市场概况：数量超千只，规模超4万亿 4

ETF规模连年增长，沪市ETF规模高于深市 4

近期ETF成交额持续攀升，ETF融资余额有较大涨幅 5

ETF管理机构：市场竞争激烈，产品布局各有特点 7

竞争格局：近两年头部ETF管理人市场规模占比有所提升 7

产品布局：宽基ETF是市场主流，规模大的单品ETF可成为支柱产品 8

费率：部分ETF已降费至0.15%，易方达、汇添富的ETF管理费率较低 9

投资者结构：预计机构持有66%的ETF规模，宽基ETF的机构占比较高 11

跟踪指数：跟踪沪深300的ETF规模超万亿，A500广受关注 12

宽基：相较沪深300，A500的成份市值更小、更偏向成长风格 12

行业：大部分行业均有ETF跟踪，电子、医药行业有众多细分赛道ETF 13

债券：债券ETF已涵盖各类久期品种，但整体规模较小，券种选择有限 14

商品：黄金ETF已成为主流品种，其他商品期货ETF仍待发展 15

交易机制：既可实物申赎，也可场内买卖，通过折溢价套利 17

ETF份额可由组合证券申购，也可从二级市场实时买入 17

利用一二级市场间的折溢价差实施ETF套利 18

风险提示 20

图表目录

图表1：各类型ETF数量（截至2024/10/31） 4

图表2：各类型ETF规模（截至2024/10/31） 4

图表3：股票型ETF里各类ETF的数量（截至2024/10/31） 4

图表4：股票型ETF里各类ETF的规模（截至2024/10/31） 4

图表5：各类型ETF在沪深交易所的规模分布（每个年度的左柱为上交所，右柱为深交所） 5

图表6：ETF和A股的月度日均成交额及二者比值 5

图表7：各类型ETF每月日均融资余额 6

图表8：各基金公司ETF产品的数量和规模（仅展示前20名，截至2024/10/31） 7

图表9：ETF规模排名前5的基金公司规模占比 8

图表10：2016年以来基金公司ETF规模排名变化 8

图表11：各基金公司股票型ETF布局情况（截至2024/10/31） 9

图表12：头部ETF基金公司的代表性ETF产品（截至2024/10/31） 9

图表13：各类ETF的管理费率分布（截至2024/10/31） 10

图表14：各基金公司股票型ETF的平均管理费率（截至2024/10/31） 10

图表15：各基金公司ETF规模中机构投资者占比（截至2024/10/31） 11

图表16：细分股票型ETF的机构持有规模占比（截至2024/10/31） 11

图表17：非货ETF产品跟踪指数情况（截至2024/10/31） 12

图表18：A股主要宽基指数的市值、风格、行业集中度分布（截至2024/10/31） 13

图表19：各行业的代表性ETF（截至2024/10/31） 13

图表20：债券型ETF列表（截至2024/10/31） 14

图表21：博时中证可转债及可交换债券ETF的前十大持有人（截至2024Q3） 15

图表22：另类型ETF列表（截至2024/10/31） 15

图表23：2024Q3重仓黄金ETF的公募FOF 16

图表24：华夏基金上证50ETF的申购赎回清单 17

图表25：华夏基金上证50ETF的申购赎回清单成份股 17

图表26：一级市场ETF的申赎界面 18

图表27：二级市场ETF的买卖界面 18

图表28：ETF的申赎套利策略示意图 19

图表29：ETF套利软件界面 19

ETF市场概况：数量超千只，规模超4万亿

ETF规模连年增长，沪市ETF规模高于深市

截至2024年10月31日，国内共有1009只ETF，规模为41400亿元。其中股票型、QDII型、货币型、债券型、另类型ETF数量分别为866、79、27、20、17只，对应规模分别为28456、3097、7685、1417、745亿元。

过去5年ETF市场规模从2019年底的11621亿元增长至2024年10月底的41400亿元，年度增长率分别为33.50%、28.54%、18.01%、21.26%、45.07%。

图表1：各类型ETF数量（截至2024/10/31） 图