同花顺-市场前景及投资研究报告-活跃度回升，AI赋能.pdfVIP

同花顺：交投活跃度回升，AI赋能打开新空间

同花顺（300033.SZ）证券研究报告/公司深度报告2024年11月24日

软件开发

评级：买入（首次）公司盈利预测及估值

指标2022A2023A2024E2025E2026E

营业收入（百万元）3,5593,5644,0414,5315,032

增长率yoy%1%0%13%12%11%

净利润（百万元）1,6911,4021,5891,7771,929

增长率yoy%-12%-17%13%12%8%

每股收益（元）3.152.612.963.313.59

基本状况

每股现金流量3.252.962.673.213.56

总股本(百万股)537.60

净资产收益率23%19%18%17%16%

流通股本(百万股)273.49

P/E88.9107.294.684.677.9

市价(元)279.59

P/B20.720.517.114.412.3

市值(百万元)150,307.58

备注：股价截止自2024年11月24日收盘价，每股指标按照必威体育精装版股本数全面摊薄

流通市值(百万元)76,464.95

报告摘要

股价与行业-市场走势对比

同花顺：国内金融IT领军，AI创新探索新场景。1）金融IT龙头：深耕二十余年，

公司专注于互联网炒股软件的开发与财经信息服务，B、C端客户资源丰富。此外，

公司启动了“全面AI”战略，积极布局AI+金融全新赛道。2）股权架构：股权结构

相对集中，前五大股东合计持股65.50%，主要包括了创始团队及核心员工持股比，

管理团队经验丰富。3）财务分析：近三年营收，因高强度研发投入利润端短期

承压。

增值服务：产品多元+低获客成本为护城河，AI应用助力提质增效。1）产品：服务

类型多样化，同时具备较强产品力，覆盖PC端和移动端。2）成本：23年广告及市

场推广费用为1.06亿元，低于东方财富与指南针所花费用，推算出该年公司获客成本

约11.75元/人。3）金融大模型：HithinkGPT在通用领域超过主流开源模型Llama-2，

旗下智能投顾产品“问财”，具有“全面的实时金融数据、强大的语义理解、专业的

投顾建议、生动的表