上海莱士-市场前景及投资研究报告-老牌血制品企业，海尔集团控股赋能.pdfVIP

血液制品

2024年11月25日

究研司公上海莱士（002252.SZ）买入（首次评级）

老牌血制品企业，海尔集团控股有望赋能

基本数据

投资要点：日期2024-11-25

收盘价：7.44元

血制品行业竞争格局集中，充分利好头部企业。总股本/流通股本(百万股)6,637.98/6,634.79

流通A股市值(百万元)49,362.83

血制品行业由于其特殊性，行业竞争格局高度集中。全球角度看，每股净资产(元)4.69

CSL、武田和GRIFOLS三大巨头占据近60%市场份额；国内看，自资产负债率(%)6.56

一年内最高/最低价(元)8.68/5.93

2001年起我国未再批准设立新的血液制品生产企业，大量中小型血液

制品企业退出或被并购，2023年六家头部企业合计采浆量占国内血浆一年内股价相对走势

盖覆次首司公采集量的70%~80%。行业高集中度背景下，有望持续利好头部企业。

公司浆站、产品数量均居行业前列，23年采浆量达1500吨。

公司血液制品数量丰富，目前共有上海、郑州、合肥、温州、南

宁5个血液制品生产基地，产品覆盖白蛋白类、免疫球蛋白类及凝血

因子三大类，是国内同行业中凝血因子类产品种类最为齐全的生产企

业之一，当前公司血制品共12个品种，位列行业第二。公司积极拓展

浆站布局，2023年通过获批新建及收购等方式新增单采血浆站3家，

浆站数量达44个，位列行业第二，采浆量达1500吨。

海尔集团控股，有望持续赋能公司长期发展

海尔集团协议收购基立福持有的公司20%的股权，成为公司实控

人。近年来海尔集团积极布局大健康产业，在成为公司控股股东之前，

其大健康板块已布局有海尔生物、盈康生命两家上市公司。其中海尔

生物已涉足血液产业链，实现从采血、