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天风汽车周报：8月新能源车市热度延续下半年走强趋势

8月新能源车市热度攀升，延续下半年持续走强的趋势

9月9日，乘联会发布2024年8月全国乘用车市场分析。零售方面，8月全国狭义乘用车零售190.73万辆，同比下降0.8%，环比增长11.2%；今年以来累计零售1,345.95万辆，同比增长1.8%。其中，8月纯电动零售销量58.3万辆，同比增长18.5%；8月插混零售销量44.4万辆，同比增长96.9%；8月新能源零售合计（纯电动+插混）销量102.7万辆，同比增长43.2%。

根据乘联分会，随着报废更新政策进一步发力以及地方以旧换新政策陆续出台，国家呼吁反内卷后终端价格也开始趋稳，消费持币观望情绪进一步缓解，整体车市热度有所回升。随着新能源车市能源结构变化，渗透率第二个月突破50%，整体车市季节走势与传统燃油车季节走势逐渐出现分化，8月新能源车市热度攀升，继续延续下半年持续走强的趋势。

政策端供给端发力，下半年行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。截止8月31日上午10点，已经收到汽车报废更新补贴申请超过80万份。由此测算8月下半月单日新增报废更新已超过1.33万份，报废更新政策的拉动作用效果明显。同时，随着小米SU7上市、北京车展上众多新车发布以及下半年比亚迪DM5.0和鸿蒙智行（享界S9、智界R7等）一系列新车将陆续上市，供给端强势发力。

投资建议：

重点看好奇瑞产业链；

赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，建议关注：

1、零部件：瑞鹄模具、爱柯迪、华达科技、伯特利、拓普集团、保隆科技、新泉股份、博俊科技（天风电新团队覆盖）、继峰股份、上海沿浦、沪光股份、常熟汽饰、星宇股份、飞龙股份等；

2、整车：长安汽车、江淮汽车等；

3、域控制器：德赛西威、均胜电子、科博达等；

4、智能座舱：华安鑫创、上声电子（天风电新团队覆盖）等。

证券研究报告2024年09月18日

投资评级

行业评级上次评级

强于大市(维持评级)强于大市

作者

邵将分析师

SAC执业证书编号：S1110523110005shaojiang@

郭雨蒙分析师

SAC执业证书编号：S1110524080003guoyumeng@

行业走势图

汽车沪深300

5% 1% -3% -7%-11%-15%-19%-23%

2023-092024-012024-05

资料来源：聚源数据

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风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。

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股票

股票股票收盘价(元)投资EPS(元)P/E

代码名称2024-09-13评级2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E

601689.SH

拓普集团

35.06

买入

1.28

1.74

2.28

2.88

27.39

20.15

15.38

12.17

603596.SH

伯特利

37.95

买入

1.47

2.01

2.41

3.15

25.82