债券市场研究系列：2024年10月图说债市月报：多空交织债券收益率涨跌互现，违约率小幅抬升.docxVIP

图说债市月报2024

图说债市月报

2024年10月1日—10月31日

债券市场研究系列

债券市场研究系列

地方政府债与城投行业监测周报022年第9期

多空交织债券收益率涨跌互现，违约率小幅抬升

作者：——2024年10月图说债市月报

作者：

中诚信国际

中诚信国际研究院

侯天成tchhou@

卢菱歌lglu@

谭畅chtan@n

本期要点

市场动态及策略

联系人：中诚信国际研究院执行院长袁海霞hxyuan@【图说债市月报】债券收益率先降后升波动加大，信用利差延续走扩-2024年9月【图说债市月报】债券市场波动加剧，信用利差全面走扩-2024年8月【图说债市月报】信用债收益率普遍降至历史低位，转债市场或存投资机会-2024年7月【图说债市月报】首批民企资产担保债券发行落地，债券收益率全面下行-2024年6月【图说债市月报】滚动违约率下降，债券收益率全面下行-2024年5月【图说债市月报】信用利差全面收窄，

联系人：

中诚信国际研究院执行院长

袁海霞hxyuan@

【图说债市月报】债券收益率先降后升波动加大，信用利差延续走扩-2024年9月

【图说债市月报】债券市场波动加剧，信用利差全面走扩-2024年8月

【图说债市月报】信用债收益率普遍降至历史低位，转债市场或存投资机会-2024年7月

【图说债市月报】首批民企资产担保债券发行落地，债券收益率全面下行-2024年6月

【图说债市月报】滚动违约率下降，债券收益率全面下行-2024年5月

【图说债市月报】信用利差全面收窄，关注煤炭企业债券投资机会-2024年4月

n债券市场回顾

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信用风险：10月公募债券市场月度滚动违约率为0.27%，较上月增加0.02个百分点。债券市场月内有1家新增主体违约，为华闻集团。展期方面，月内景瑞地产、俊发集团共2家主体进行债券展期，均为房地产行业主体。

宏观与资金环境：10月制造业生产指数为50.1%，自今年5月以来再次回升至荣枯线上方。10月生产指数为52.0%，较前值大幅提升0.8个百分点，是当月改善幅度最大的分项指标。新订单指数小幅回升0.1个百分点至50%临界点，并连续两月改善。从资金面来看，央行虽然常规操作净回笼资金3012亿元，但前期降准投放资金和买断式逆回购对资金面有一定支撑，整体看月内市场流动性较为充裕。与上月相比，10月末各期限质押式回购利率多数下行，除7天品种利率上行15bp至1.70%外，其他期限品种利率均有所上行，幅度在13-87bp。

如需订阅研究报告，敬请联系中诚信国际品牌与投资人服务部赵耿010zhao@一级市场：10月信用债发行降温，发行规模共计8711.12亿元，较上月减少2388.22亿元，日均发行规模额较上月减少20.56亿元至483.95亿元；净融资额较上月增加1101.78亿元至249.62亿元。从累计数据看，2024年1-10月信用债发行规模共计114963.86亿元，较去年同期增加12683.37亿元；净融资额为13055.62

如需订阅研究报告，敬请联系

中诚信国际品牌与投资人服务部赵耿010gzhao@

二级市场：10月二级市场债券成交总额为28.76万亿元，较上月减少5.7%，日均成交额为1.6万亿元,较上月增加10.02%。收益率走势方面，10月债券收益率波动幅度较上月降低，总体维持平稳运行。从趋势看，月内债券收益率走势先降后升。具体看，利率债收益率短升长降，1年和3年期限国债收益率较上月末分别上行6bp和2bp，5年、7年期国债收益率下行幅度一致，均为4bp，10年期国债收益率与上月末持平为2.15%。信用债方面，不同期限等级信用债收益率走势分化，1年期限各等级中票收益率多数下行，3年期限各等级中票有涨有跌，5年期限各等级中票收益率多数上行。

中诚信国际图说债市月报-2024年10月

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市场动态及策略

10月债市多空因素交织，债券收益率涨跌互现。10月制造业生产指数为50.1%，时隔半年再次回升至荣枯线上方，其中生产指数和新订单指数均