数字金融对企业绿色创新效率的影响研究.pdf

摘要

在经济发展与生态环境矛盾日益加剧的情境下，促进绿色发展已然成为经济

可持续发展的关键议题。党的二十大报告中指出：“积极稳妥推进碳达峰碳中和，

立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动，深入推

进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加快规划建设新型能源体系，积极参与应

对气候变化全球治理。”这也意味着我们要共同努力降低碳排放，推动以生态为

主导的绿色低碳发展。促进绿色低碳发展是实现高质量发展的关键环节，需要通

过技术变革改变生产和生活方式，培育环保节能的新兴产业。企业绿色创新作为

产业结构升级的重要途径，逐渐成为推动经济绿色转型的关键推动力。在当前的

时代背景下，数字化浪潮已深刻变革了传统经济的多个维度，特别是新冠疫情的

爆发，显著加速了金融业向数字化转型的步伐。数字金融作为一种新兴的要素资

源，为绿色发展的推进提供了新的动力与契机。它不仅能够有效推动企业绿色创

新活动，还能促进经济整体向绿色低碳的方向稳健发展。

本文首先利用2011-2021年的中国上市企业样本数据来测算企业的绿色创新

效率，并结合中国数字普惠金融发展指数，探讨了数字金融对企业绿色创新效率

的影响。然后从内部因素方面实证检验了融资成本、融资约束和内部控制三大作

用机制，从外部因素方面探析了环境规制的调节效应。进一步地，利用分组回归

从企业和地区层面进行异质性分析，探讨企业所有权、资产规模和污染程度及企

业所在区域的差异对企业绿色创新效率的影响。

根据实证研究结果，数字金融可以有效推动企业绿色创新效率的提升，且三

个分指标也均对企业绿色创新效率具有显著的赋能效应。其次，机制研究表明，

融资成本、融资约束和内部控制对数字金融赋能企业绿色创新效率提升都具有部

分中介效应，数字金融可以通过降低融资成本、缓解融资约束和提高内部控制质

量提升企业绿色创新效率。此外，环境规制强化了数字金融对企业绿色创新效率

的赋能效应。最后，异质性分析表明，数字金融对西部、非国有、非重污染以及

大企业的绿色创新效率提升作用更大，而对东中部、国有、非重污染以及小企业

的绿色创新效率提升作用较小。

基于以上研究结论，结合我国发展实际，本文从推动数字金融向更高水平发

展、着力关注破解中小企业创新绿色发展困境、支持重污染企业绿色转型升级、

加快构建和完善市场导向的环境规制体系、持续推进金融市场改革等方面构建政

策框架体系，从而为提升我国整体绿色创新能力，实现高质量发展提供政策参考。

关键词：数字金融；企业绿色创新效率；融资成本；融资约束；内部控制

Abstract

Inthecontextofincreasingcontradictionsbetweeneconomicdevelopmentand

ecologicalenvironment,promotinggreendevelopmenthasbecomeakeyissuefor

sustainableeconomicdevelopment.Inthereporttothe20thNationalCongressofthe

CommunistPartyofChina,itwaspointedoutthat“weshouldactivelyandprudently

promotecarbonpeakingandcarbonneutrality,basedonChina’senergyandresource

endowment,adheretotheprincipleoffirstestablishingandthenbreaking,implement

carbonpeakingactionsinaplannedandstep-by-stepmanner,deepentheenergy

revolution,strengthenthecleanandefficientutilizationofcoal,acceleratetheplanning

andconstructionofanewenergysystem,andactivelyparticipateinglobalgove