策略定期研究：增量政策效应初显，后续市场行向何方？-241117-华福证券-11页.pdfVIP

2024年11月17日

策

略

增量政策效应初显，后续市场行向何方？

研投资要点：

究

本周市场震荡下跌，全A收跌-3.94%。本周市场先扬后抑，周初市场

延续上周热度，成交额保持在2.5万亿以上的高位，之后从周三的20418团队成员

亿元减少至周五的18633亿元，成交热情有所退温，但整体仍保持在较高分析师：周浦寒(S0210524040007)

水平。从指数情况看，中证红利、沪深300跌幅较窄，中证1000、中证500zph30515@

受挫较重；从风格情况看，科技、消费跌幅较窄，先进制造、金融地产受

挫较重。本周仅传媒行业录得正收益，非银金融、国防军工、房地产领跌。

本周或是924行情以来真正意义上的第一次调整，受到特朗普入主白宫后

续政策的不确定性、人民币汇率波动等扰动因素压制短期风险偏好、前期研究助理：章静嘉(S0210124080012)

获利了结的影响，后续市场或将处于博弈国内政策效果、海外政策预期的zjj30646@

策

略

阶段。目前在前期一揽子政策激励下，10月消费、服务业等主要经济指标

定

明显回升，社会预期持续改善。本周一人民日报发文表示，“中国经济正

期在爬坡过坎，吃劲的时候更需要稳住劲。当不得‘疯牛’，要当‘慢牛’”，

报预期在各项措施落地生效后，国内宏观经济有望持续修复。对于后市发展，

告或可保持谨慎乐观。相关报告

1、【华福策略】题材轮动持续性几何？——

市场观察：股债收益差上升，市场情绪收敛。（1）市场估值：股债收2024.11.3

益差上升，小于+1标准差，估值分化系数下降。（2）市场情绪：市场情2、【华福策略】A股2024年三季报透视：供需

结构正在优化，盈利底或现——2024.11.7

绪有所收敛，行业轮动强度MA5与上周持平。市场大盘风格占优，微盘股3、【华福策略】从自主定价出发，可寻找哪些脉

指数跑赢市场，主题热度主要聚集在拼多多合作商、Kimi、智能音箱。（3）络？——2024.11.10

市场结构：市场量能环比下降，传媒、计算机、通信多头个股占比居前，

商贸零售、轻工制造、计算机内部或存在α机会。（4）市场资金：本周陆

股通周内日平均成交金额较上周下降91亿元，平均成交笔数较上周下降

0.3万笔。陆股通成交额排名前三的标的为宁德时代、东方财富、中信证券，

近5日涨幅分别为3.1%、-9.2%、-10.8%。杠杆资金净流入370亿元，主要

流入行业为电子、计算机、医药生物。ETF资金更多表现为对冲流出资金

华福证券

的托底作用。主要指数ETF变动182亿份，其中A50、科创板50、创板

50更受青睐。本周新成立偏股型基金份额日均110亿份，同比上升1402%，

本周同比值较上周同比值上升1128%。

行业热点：房地产市场税收新政发布，证监会发布正式版本“市值管

理14条”。（1）房地产市场税收新政发布，促进房地产市场平稳健康发

展。（2）6G推进组组长表示，2025年6月份会启动6G技术标准研究。

（3）证监会发布正式版本“市值管理14条”。

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