2025初级银行从业 货币政策（二）.pdf

四、我国中央银行的创新型货币政策工具

工工常常备备贷贷便便

短短期期流流动动性性调调节节工工具具临临时时流流动动性性便便利利中中期期贷贷便便利利抵抵押押补补充充贷贷款款定定向向中中期期便便利利

具具利利

简

SLOTLFSLFMLFPSLTMLF

称

期

≤7天28天1-3个月3或6个月（3-5年）1年(+2年)

限

保障现金投放的集中满足金融机构引导金融机构向的实体为支持重点项目提向小微企业、民

目应对短期流动性供求的波动

性需求，促进流动性期限较长的大经济部门提供低成本资供长期稳定、成本营企业提供长期

的性加大及资金短缺

和货币市场平稳运行额流动性需求金，降低社会融资成本适当的资金来源稳定资金来源

操

一级交易商中具有系统重要政策性银行和符合宏观审慎管理要求开发性金融机构、大型商业银行、

作在现金投放中占比高

性、资产状况良好、政策传全国性商业银的商业银行、政策性银若干家股份制银行股份制商业银行

对的大型商业银行

导能力强的部分金融机构行行和大型城商行和城市商业银行

象

•我国货币政策工具从数量型向价格型的转变

五、货币政策传导机制

传传导导渠渠道道具具体体内内容容

利率渠道扩张性货币政策：货币供应↑—利率↓—贷成本↓—投资和消费↑—总产出↑

信贷渠道紧缩性货币政策时：可贷资金↓—投资↓—总产出↓

（（1））托托宾宾效效应应（托宾q理论）

资产价格渠q=企业市场价值和资本重置成本之比。q同投资支出正相关关系。扩张性货币政策时：货币供应↑—股票价格↑—

道q↑—投资↑—总产出↑

（（2））消消费费财财富富效效应应（莫迪利安尼）

汇率渠道货币供应量↑—本国的利率↓—对本国货币的需求↓—本国货币贬值—净出口↑—商品需求↑—总产出↑

习习题题演演练练

【单选】现阶段，我国货币政策的操作目标是（），中介目标是（）。

A．基础货币；流通中现金B．基础货币；货币供应量

C．基础货币；高能货币D．货币供应量；基础货币

【【答答案案】】B

【【解解析析】】通常被采用的操作目标主要有基础货币、存款准备金。中介目标主要包括货币供应量和利率。

【单选】关于中国人民银行买卖国库券，下列选项表述正确的是（）。

A．买卖国库券会增加货币投放量

B．流动性较弱

C．买卖国库券的主要目的是筹集资金

D．属于中国人民银行的公开市场业务

【【答答案案】】D

【【解解析析】】A项，中央银行买入国库券会增加货币投放量，中央银行卖出国库券则会减少货币投放量；B项，国库券的流动性较

强；C项，中央银行买卖国库券的主要目的是调控经济。