初级银行从业 规则现金流的计算.pdfVIP

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第二节第二节规则现金流的计算规则现金流的计算

年金（普通年金）是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。

退休后每个月固定从社保部门领取的养老金、定期定额缴纳的房屋贷款月供、每个月进行定期定额购买基金的月投资额款、向

租房者每月固定领取的租金等均为年金。

年金在计算器中通常用PMT表示，在公式中用C表示。

一、期末年金与期初年金一、期末年金与期初年金

（一）期末年金现值和终值的计算

根据等值现金流发生的时间点的不同，年金可以分为期初年金和期末年金。

（期末）年金现值的公式为：

（期末）年金终值的公式为：

实例：刘老师采用分期付款方式购买电脑，期限36个月，每月底支付400元，年利率7%，那么刘老师能购买一台价值多少钱

的电脑？

【解析】【解析】

因此，刘老师可以购买一台价值12954元的电脑。

实例：曹先生8年后退休，他打算为退休后准备一笔旅游基金。理财经理为他推荐一款固定收益率为7%的基金产品，曹先生

决定每年存入5000元。那么曹先生退休后能获得多少旅游基金？

【解析】【解析】

曹先生在退休后可以有五万多元的资金去自由旅行。

曹先生8年后退休，他打算为退休后准备一笔旅游基金。理财经理为他推荐一款固定收益率为7%的基金产品，曹先生决定每年

存入5000元。那么曹先生退休后能获得多少旅游基金？

（二）期初年金的计算

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期初年金=期末年金*（1+r）

PVBEG=PVEND（1+r）

FVBEG=FVENＤ（1+r）

实例胡女士作为信托受益人，将在未来20年内每年年初获得1万元，年利率为5%，这笔年金的现值为多少？

【解析】【解析】

二、永续年金二、永续年金

永续年金永续年金是指在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。比如优先股和没有偿还期限的债

券。

（期末）永续年金现值的公式为：

例：陈先生近日购买某股票，每股股票每年末支付股利1元，若年利率为5％，那么它的价格为多少?

【解析】【解析】PV=C／r=1／5％=20元

三、增长型年金三、增长型年金

增长型年金（等比增长型年金）

是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等、方向相同的一系列现金流。

（一）普通增长型年金

增长型年金的计算公式为：

（二）增长型永续年金

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（二）增长型永续年金

增长型永续年金是指在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等、方向相同的一系列现金流。

增长型永续年金的现值计算公式（rg）为：PV=C/（r-g）

例：现有理财保险产品为增长型永续年金性质，第一年将分红3000元，并得以3％的速度增长下去，年贴现率为6％，那么该

产品的现值为多少?

【解析】【解析】

PV=3000／（0.06-0.03）=100000（元）

【2023真题】某企业拟建立一项基金，计划每年初投入100万元，若年收益率为6%，按年分红，红利再投入该计划3年后该项

基本金本利和将为（）万元。

A．337.46B．318.36C．361.62D．356.74

【答案】【答案】A

【解析】【解析】PMT=-100，N=3，I=6%，PV=0，期初年金，求FV，代入得337.46，因此选A。

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